一、概述
Gate盤前交易允許用戶對尚未發布的代幣進行永續合約交易，盤前交易的永續合約本質是 USDT 本位永續合約。當相關現貨交易所上線這些代幣時，這些合約將轉換爲標準的永續合約。
盤前交易市場相比普通永續合約市場部分產品機制不同，具有獨特的考量因素，請您務必提前了解清楚盤前交易產品機制與風險。
二、產品機制
1. 價格機制
1.1 可以獲取到幣種價格作爲指數價格時，盤前合約交易市場採用與普通合約市場一致的雙價機制
指數價格：盤前現貨價格 標記價格：中位數 (價格1，價格2，最新成交價)
- 價格1 = 指數價格 ×（1 + 資⾦費⽤基差率） 資⾦費⽤基差率 = 資⾦費率 × （⾄下一個繳付資金費⽤的時間 / 資⾦費⽤時間間隔）
- 價格2 = 指數價格 + 5分鍾移動平均值 5分鍾基差移動平均值 = 移動平均值 [（買一價 + 賣一價）/ 2 − 指數價格]
1.2 無法獲取到幣種價格作爲指數價格時，盤前合約交易市場採用極端行情下的指數價格計算方案 在極端市行情下，Gate可能無法從任何交易所（包括本平台）獲得合理的現貨價格。在這種情況下，爲確保指數價格的合理性，將根據永續合約的最新成交價計算指數價格。
計算公式 指數價格根據過去 10 秒內每秒抓取的目標價格確定。 Tn 時刻的指數價格計算公式爲： Tn 時刻的指數價格 = α × Tn 時刻的目標價格 + (1−α) × T(n-1)時刻的指數價格 其中，α 取值爲 0.1818，平台會根據市場行情進行調整。
目標價格計算 永續合約的目標價格每秒計算一次，分爲以下兩種場景：
- 無買賣掛單：
- 目標價格 = 最新成交價
- 有買賣掛單：
- 目標價格 = 調整後的深度加權中間價
調整後的深度加權中間價計算 調整後的深度加權中間價計算涉及以下 4 個步驟：
a、計算溢價指數底部交易量 溢價指數底部交易量 = 保證金影響額(IMN) 其中IMN的作用爲定位訂單簿中的平均買價或者平均賣價
b、計算深度加權買入價和賣出價 假設a中得到的溢價指數底部交易量爲400 USDT，則根據該值及盤口數據計算得出加權買入價或加權賣出價； 計算邏輯爲： 以獲得加權賣出價爲例，由a中得到溢價指數底部交易量爲400 USDT作爲深度D，當 (盤口賣1價 × 賣1檔位數量 + ……+ 盤口賣i價 × 賣i檔位數量P1) ≤ D < (盤口賣1價 × 賣1檔位數量 + ……+ 盤口賣i價 × 賣i檔位數量P2)， 得到深度D對應的賣i檔位數量P1 因此溢價指數底部交易量爲400 USDT情況下的加權賣出價爲： 加權賣出價 = (盤口賣1價 × 賣1檔位數量 + …+ 盤口賣i價 × 賣i檔位數量P1) / (賣1檔位數量 + 賣2檔位數量 +……+ 賣i檔位數量P1) 加權買入價計算同理；
c、確保調整後的深度加權中間價的合理性 爲了避免深度加權中間價與買入價或賣出價之間的偏差過大，對b中計算出的深度加權價進行偏移值調整，確保價格穩定：
- 調整後的深度加權買入價 = Max(盤口買一價 × 0.98, 深度加權買入價)
- 調整後的深度加權賣出價 = Min(盤口賣一價 × 1.02, 深度加權賣出價)
d、計算調整後的深度加權中間價 計算調整後的深度加權中間價，減少其波動性，確保價格更加穩定 調整後的深度加權中間價 = (調整後的深度加權買入價 + 調整後的深度加權賣出價) / 2 得到目標價格後，帶入上述公式，即可得到當前時刻的指數價格。
1.3 採用極端行情指數價格方案的盤前合約市場可以獲取到幣種價格作爲指數價格時，盤前合約交易市場會自動向普通永續合約市場過渡 價格平滑過渡方案： 對極端市場行情下的指數價格(A)與獲取到其他交易所報價的指數價格(B)進行平滑過渡，週期共120s,具體如下： 將120s按照每一秒進行拆分，即分爲120個小週期，按照 $$P_i = (120 - i) / 120 × A_i + i / 120 × B_i$$ (i = 1, 2, ……, 120)
當完成平滑過渡後，指數價格由$$P_i$$完全切換至其他交易所報價的指數價格；標記價格也會切換爲永續合約的計算方式
2. 限價規則
最小買價 = 標記價格 ×（1-15%） 最大賣價 = 標記價格 ×（1+15%)
3. 資金費率
這些市場將採用與永續合約相同的公式計算資金費率，4小時結算週期。請注意，根據市場動態，這些市場可能會經歷不同的資金費率。詳見：https://www.gate.io/help/futures/futures-logic/27569/funding-rate-and-funding-fee
4. 手續費率
手續費率同標準永續合約，詳見：https://www.gate.io/fee
5. 限倉及檔位梯度
| 檔位 | 風險限額 | 起始保證金 | 維持保證金 | 最大槓杆 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 1000 | 10% | 5% | 10.00 |
| 2 | 2000 | 20% | 6% | 5.00 |
| 3 | 3000 | 30% | 7% | 3.33 |
| 4 | 4000 | 40% | 8% | 2.50 |
| 5 | 5000 | 50% | 9% | 2.00 |
| 6 | 10000 | 60% | 11% | 1.67 |
| 7 | 15000 | 70% | 13% | 1.43 |
| 8 | 20000 | 80% | 15% | 1.25 |
| 9 | 25000 | 90% | 17% | 1.11 |
| 10 | 30000 | 100% | 19% | 1.00 |
| 11 | 35000 | 100% | 21% | 1.00 |
| 12 | 40000 | 100% | 23% | 1.00 |
| 13 | 45000 | 100% | 25% | 1.00 |
| 14 | 50000 | 100% | 27% | 1.00 |
注意，風險限額最大可開倉量的單位是 USD，市場最高限額爲50,000 USD
6. 強平機制
盤前永續合約交易強平機制與普通永續合約一致，詳見：https://www.gate.io/help/futures/futures-logic/22159/liquidation-process
7. 風險披露
鑑於盤前交易市場的高風險性質，這些市場更容易出現流動性低、波動性高和清算風險增加的情況。因此，與永續合約相比，這些市場將面臨更高的自動減倉風險。
- 如果新幣種正常發行，並確定在Gate合約市場上線，該合約市場將轉換爲普通永續合約，風險限額等參數調整將另行通知；
- 如果項目方取消新幣發行或因其他風控問題，平台決定後續不在Gate上線，可能會提前進行合約的下線，具體下線日期會以公告的形式另行通知。
本產品最終解釋權歸Gate所有。
