Gate 研究院：Web3 行業政策和宏觀跟進（2025.2.15-2025.2.21）

進階

2/20/2025, 9:22:29 AM

Gate 研究院（2025.2.8-2.14），本報告綜合分析了加密貨幣市場和宏觀經濟的重要動態。2 月 15 日，美聯儲洛根表示通脹降溫也不一定會觸發降息。2 月 18 日，紐約聯儲調查：美國2月製造業成本創兩年來最大升幅。2 月 19 日，美國前三大債主12月持倉均下降，所有外資淨流入超870億美元。2 月 19 日，美國1月新屋開工環比 -9.8%，預期 -7.3%，前值 15.8%。

前言

本報告總結了近一週發生的 Web3 行業政策與宏觀事件：2 月 15 日，美聯儲洛根表示通脹降溫也不一定會觸發降息。2 月 18 日，紐約聯儲調查：美國 2 月製造業成本創兩年來最大升幅。2 月 19 日，美國前三大債主 12 月持倉均下降，所有外資淨流入超 870 億美元。2 月 19 日，美國 1 月新屋開工環比 -9.8%，預期 -7.3%，前值 15.8%。

摘要

2 月 15 日 —— 美聯儲洛根表示通脹降溫也不一定會觸發降息。
2 月 18 日 —— 紐約聯儲調查：美國 2 月製造業成本創兩年來最大升幅。
2 月 19 日 —— 美國前三大債主 12 月持倉均下降，所有外資淨流入超870億美元
2 月 19 日 —— 美國1月新屋開工環比 -9.8%，預期 -7.3%，前值 15.8%。

重點關注事件

2 月 15 日 —— 美聯儲洛根表示通脹降溫也不一定會觸發降息

2 月 15 日，達拉斯聯儲主席洛根表示，利率可能已經接近中性水平，即使通脹繼續降溫，也可能避免進一步降息的需要。洛根表示，在需求強勁且就業市場穩定的環境下，通脹向美聯儲目標回落，暗示美聯儲的指標政策利率可能接近中性。她補充說，如果這種情況繼續下去，短期內不會有“太多”的降息空間。中性利率是指央行的政策設定既不推動也不阻礙經濟的水平。她說，如果勞動力市場惡化，美聯儲可能會降低利率。政策制定者在 1 月 28 日至29 日的會議上維持利率不變，此前他們在 2024 年的三次降息將基準利率下調了整整一個百分點。

洛根的講話傳遞出美聯儲可能暫停降息的信號，這意味著短期內市場可能不會迎來額外的流動性支持。因此，全球股市可能會面臨一定的壓力，特別是對高估值的科技股和風險資產而言。此外，考慮到加密市場對宏觀經濟政策變化敏感，投資者可能會採取更加謹慎的態度，導致加密貨幣市場的波動性加大。【1】

2 月 18 日 —— 美國 2 月紐約聯儲製造業指數 5.7，預期 -1，前值 -12.6

美國 2 月紐約聯儲製造業指數的公佈顯示，實際值為 5.7，明顯高於前值 -12.6 和市場預期的 -1。這表明紐約州的製造業活動出現了顯著回升，超出預期並恢復到擴張區間（大於零）。這一數據可能暗示經濟在製造業領域的復甦跡象，表明需求有所回升或生產活動有所增強。對於市場而言，這可能是一個積極信號，表明美國經濟在一定程度上保持增長動力，尤其是在製造業領域。【2】

2 月 19 日 —— 美國前三大債主 12 月持倉均下降，所有外資淨流入為 871 億美元

2 月 19 日，美國財政部發布的國際資本流動報告（TIC）顯示，美國的最大債權國日本和中國在 12 月均減少了對美國國債的持有量。報告還指出，12 月外資流入總額為 871 億美元，包括長期證券、短期證券和銀行資金流動。具體來看，私人外資流入為 1,625 億美元，而官方外資則出現 753 億美元的淨流出。

這一數據反映出日本和中國對美國國債的需求有所下降，可能受到了全球經濟不確定性和美聯儲加息週期的影響。對於全球資本市場而言，這可能加劇市場的波動性，尤其是在債券市場上，可能導致美國國債收益率的上行壓力。同時，外資流入的減少可能會對美元和美國金融市場產生一定的負面影響，投資者需關注未來資本流動趨勢對市場情緒的潛在影響。【3】

2 月 19 日 —— 美國1月新屋開工環比 -9.8%，預期 -7.3%，前值 15.8%

美國 1 月新屋開工數據環比下降 9.8%，低於市場預期的下降 7.3%，也遠遜於前值 15.8% 的增長。這表明新屋開工活動出現了較大幅度的回落，反映出房地產市場可能面臨一定的疲軟。新屋開工的顯著下滑可能是美國房地產市場降溫的信號，受高利率環境和建築成本上升等因素影響。對美國經濟而言，這一趨勢可能預示著建築業和相關行業的放緩，從而對整體經濟增長產生拖累，尤其是在消費和就業方面。房地產市場的低迷還可能進一步影響家庭消費信心和投資者情緒，增加經濟復甦的不確定性。【4】

小結

2025 年 2 月 15 日至 2025 年 2 月 21 日，多個宏觀事件的發生影響了加密貨幣市場的走勢，本報告綜合分析了加密貨幣市場和宏觀經濟的重要動態。2 月 15 日，達拉斯聯儲主席洛根表示，利率可能已經接近中性水平，即使通脹繼續降溫，也可能避免進一步降息的需要。2 月 18 日，美國 2 月紐約聯儲製造業指數的公佈顯示，實際值為 5.7，明顯高於前值 -12.6 和市場預期的 -1。2 月 19 日，美國財政部發布的國際資本流動報告（TIC）顯示，美國的最大債權國日本和中國在 12 月均減少了對美國國債的持有量。2 月 19 日，美國 1 月新屋開工數據環比下降 9.8%，低於市場預期的下降 7.3%。

參考資料：

Gate 研究院
Gate 研究院是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平臺，為讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。

點擊鏈接立即前往

免責聲明
加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決定之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。 Gate.io 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。

作者： Mark

譯者： Piper

審校： Addie、Evelyn、Ember

譯文審校： Joyce

* 投資有風險，入市須謹慎。本文不作為 Gate.io 提供的投資理財建議或其他任何類型的建議。

* 在未提及 Gate.io 的情況下，複製、傳播或抄襲本文將違反《版權法》，Gate.io 有權追究其法律責任。

Gate 研究院：Web3 行業政策和宏觀跟進（2025.2.15-2025.2.21）

進階2/20/2025, 9:22:29 AM

宏觀金融研究院

前言

摘要

2 月 15 日 —— 美聯儲洛根表示通脹降溫也不一定會觸發降息。
2 月 18 日 —— 紐約聯儲調查：美國 2 月製造業成本創兩年來最大升幅。
2 月 19 日 —— 美國前三大債主 12 月持倉均下降，所有外資淨流入超870億美元
2 月 19 日 —— 美國1月新屋開工環比 -9.8%，預期 -7.3%，前值 15.8%。

重點關注事件

2 月 15 日 —— 美聯儲洛根表示通脹降溫也不一定會觸發降息

2 月 18 日 —— 美國 2 月紐約聯儲製造業指數 5.7，預期 -1，前值 -12.6

2 月 19 日 —— 美國前三大債主 12 月持倉均下降，所有外資淨流入為 871 億美元

2 月 19 日 —— 美國1月新屋開工環比 -9.8%，預期 -7.3%，前值 15.8%

小結

點擊鏈接立即前往

作者： Mark

譯者： Piper

審校： Addie、Evelyn、Ember

譯文審校： Joyce

* 投資有風險，入市須謹慎。本文不作為 Gate.io 提供的投資理財建議或其他任何類型的建議。

* 在未提及 Gate.io 的情況下，複製、傳播或抄襲本文將違反《版權法》，Gate.io 有權追究其法律責任。

即刻開始交易

註冊並交易即可獲得

$100

和價值

$5500

理財體驗金獎勵！

Gate 研究院：Web3 行業政策和宏觀跟進（2025.2.15-2025.2.21）

前言

摘要

重點關注事件

2 月 15 日 —— 美聯儲洛根表示通脹降溫也不一定會觸發降息

2 月 18 日 —— 美國 2 月紐約聯儲製造業指數 5.7，預期 -1，前值 -12.6

2 月 19 日 —— 美國前三大債主 12 月持倉均下降，所有外資淨流入為 871 億美元

2 月 19 日 —— 美國1月新屋開工環比 -9.8%，預期 -7.3%，前值 15.8%

小結

相關文章

Gate 研究院：Web3 行業政策和宏觀跟進（2025.2.15-2025.2.21）

前言

摘要

重點關注事件

2 月 15 日 —— 美聯儲洛根表示通脹降溫也不一定會觸發降息

2 月 18 日 —— 美國 2 月紐約聯儲製造業指數 5.7，預期 -1，前值 -12.6

2 月 19 日 —— 美國前三大債主 12 月持倉均下降，所有外資淨流入為 871 億美元

2 月 19 日 —— 美國1月新屋開工環比 -9.8%，預期 -7.3%，前值 15.8%

小結

相關文章