Los mercados de criptomonedas siempre se han movido en ciclos, a menudo definidos por picos extremos y correcciones profundas. Desde la creación de Bitcoin en 2009, hemos visto múltiples ciclos de mercado, cada uno con factores únicos que influyen en la acción del precio. Si bien algunos elementos permanecen constantes, como el ciclo de halving de Bitcoin de cuatro años, cada ciclo también introduce nuevas dinámicas que remodelan cómo se comporta el mercado.

A medida que entramos en un nuevo ciclo de mercado en 2024-2025, hay un creciente sentimiento de que esta vez es diferente. Varios factores están haciendo que este ciclo se destaque de los anteriores, desde la adopción institucional hasta los cambios en la participación minorista. Aquí hay un desglose de por qué este ciclo se está desarrollando de manera diferente y qué significa eso para los inversores y constructores en el espacio.

Una rápida recapitulación: Ciclos tradicionales del mercado de criptomonedas

Los ciclos de cripto siguen históricamente un patrón:

Corrección/Mercado Bajista — La realidad se impone, las tomas de beneficios se aceleran y la liquidez se agota de activos especulativos.

Euforia/Pico — Los mercados se sobrecalientan, la fiebre especulativa se apodera y las altcoins experimentan ganancias extremas.

Expansión/Mercado alcista — El optimismo regresa, los precios suben y la cobertura mediática atrae a nuevos inversores minoristas.

Acumulación - Después de un mercado bajista, el dinero inteligente y los titulares a largo plazo acumulan activos a precios bajos.

Este patrón se ha repetido a lo largo de ciclos anteriores, desde el auge y la caída de 2013, hasta la manía de las ICO de 2017, y luego la corrida alcista de 2021 impulsada por DeFi, NFT y el interés institucional.

Sin embargo, el ciclo de 2024 ha tomado una forma diferente, con fuerzas distintas remodelando las condiciones del mercado.

1. La Adopción Institucional Impulsando la Fuerza del Bitcoin

Una de las mayores diferencias en este ciclo es el papel del capital institucional. A diferencia de las anteriores oleadas alcistas que fueron impulsadas principalmente por la especulación minorista, este ciclo ha visto una enorme adopción institucional:

Crecimiento de derivados: La expansión del trading de futuros y opciones de Bitcoin ha llevado a un mercado más estructurado y líquido, reduciendo la volatilidad en comparación con ciclos anteriores.

Interés corporativo y soberano: Grandes corporaciones e incluso estados nacionales están integrando Bitcoin en sus balances o utilizándolo como cobertura.

Los ETF de Bitcoin: La aprobación de los ETF de Bitcoin en el lugar en los EE. UU. ha abierto las compuertas para los inversores institucionales, permitiendo que billones de dólares de capital accedan a BTC de manera regulada.

Como resultado, Bitcoin ha sido el destacado intérprete o “rey de las criptomonedas”, alcanzando nuevos máximos y dominando la liquidez del mercado, dejando menos espacio para que las altcoins especulativas se disparen de la misma manera en que lo hicieron en ciclos pasados.

2. Dilución del mercado: Más Altcoins, Menos Potencial de Ganancia

En ciclos anteriores, las nuevas criptomonedas se lanzaron en cantidades relativamente bajas, creando oportunidades para ganancias explosivas. Sin embargo, esta vez, el número de proyectos de cripto ha aumentado drásticamente.

Para finales de enero de 2025, más de 36,4 millones de tokens estaban en circulación, un aumento masivo desde solo 3.000 en 2017-2018, según Dune Analytics. Esto podría deberse a:

Desbloqueo de tokens: Muchos proyectos continúan liberando tokens con derechos adquiridos, lo que contribuye a una presión de venta constante. Como resultado, la mayoría ha experimentado una disminución significativa en los precios.

Mercado sobresaturado de monedas meme: A diferencia de ciclos pasados donde un puñado de monedas meme capturaban la mayor parte de la atención (Dogecoin, Shiba Inu), 2024 ha visto una sobresaturación de nuevas monedas meme que se lanzan diariamente, lo que dificulta que una sola pueda mantener el impulso.

Proliferación de Capa 1 y Capa 2: El surgimiento de cientos de soluciones de escalado de Capa 1 y Capa 2 ha fragmentado la liquidez en diferentes ecosistemas.

Esta dilución significa que si bien algunas altcoins seguirán funcionando bien, es menos probable que se produzcan los rallies generalizados vistos en ciclos anteriores, donde casi todas las monedas se dispararon.

3. La liquidez minorista se está agotando en otros lugares

Los operadores minoristas siempre han desempeñado un papel clave en impulsar los mercados alcistas de criptomonedas, pero este ciclo tiene una diferencia importante: la liquidez minorista está siendo absorbida por nuevos mecanismos fuera del comercio tradicional al contado.

El auge de Pump.fun

Subtítulo: pump.fun se lanzó por primera vez el 19 de enero de 2024 y desde entonces ha alterado por completo el comportamiento de los inversores minoristas de criptomonedas en todo el mundo

Uno de los mayores cambios en este ciclo ha sido el surgimiento de plataformas como Pump.fun, que ha creado una nueva forma completamente especulativa de trading.

Pump.fun permite a cualquier persona crear tokens de Solana en un minuto de forma completamente gratuita, lo que genera algunos de los mayores memes de 2024 y conduce a un comportamiento de alto riesgo y alta recompensa similar al juego que atrae dinero minorista lejos de las principales altcoins y hacia microcaps altamente especulativos.

Esta dinámica ha tenido algunos efectos notables:

Más liquidez de salida para los insiders: Los insiders que lanzan nuevos tokens se benefician de las rápidas entradas minoristas, pero la rotación constante deja a muchos traders minoristas destrozados antes de que puedan rotar ganancias en alts principales.

Rotaciones más rápidas: El dinero minorista está circulando a través de nuevos tokens en cuestión de horas o días, lo que dificulta las tendencias alcistas sostenidas en altcoins más establecidos.

Subtítulo: En enero de 2025, Pump Fun ha generado $116.72 millones en ingresos, superando los ingresos de Solana ($116.46 millones) y Ethereum ($107.64 millones)

NOTA DE LA COMUNIDAD:

Varios tokens SQT falsos han aparecido recientemente en Pump.fun, intentando engañar a los comerciantes. Estos tokens no están afiliados a la Red SubQuery oficial, y comprarlos conlleva un riesgo significativo.

Siempre verifique las direcciones del contrato del token a través de fuentes oficiales (nuestros canales de Discord y Telegram) antes de realizar cualquier transacción. Permanezca cauteloso y evite caer en estafas diseñadas para explotar a usuarios desprevenidos.

¿Qué significa esto para los inversores en criptomonedas?

Si bien este ciclo todavía está evolucionando, algunas conclusiones clave son claras:

La especulación minorista se está desviando hacia nuevas áreas, desde Pump.fun hasta novedosos mecanismos de trading on-chain. Comprender estos cambios puede ayudar a los traders a navegar por dónde se está moviendo la liquidez.

Las subidas de altcoins serán más selectivas. A diferencia de ciclos anteriores donde casi todos los tokens subieron, esta vez, los proyectos con casos de uso reales, sólida tokenómica y demanda genuina serán los principales ganadores.

Bitcoin sigue siendo la fuerza dominante debido a la adopción institucional, lo que significa que muchos inversores se centran en BTC en lugar de en altcoins especulativos.

Conclusión

Si bien la cripto todavía sigue ciclos de mercado familiares, el ciclo de 2024 es diferente de los anteriores. El aumento de la adopción institucional, la dilución del mercado, los cambios en la liquidez minorista y un entorno macroeconómico cambiante han creado un nuevo panorama.

Para inversores y constructores, adaptarse a estos cambios es clave para navegar con éxito este ciclo. El juego ha cambiado, pero todavía existen oportunidades para aquellos que entienden hacia dónde se dirige el dinero a continuación.

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