研究院

上週，BTC 在 4 小時級別呈現反彈受阻後的弱勢震盪格局，量能“放量下跌、縮量反彈”，顯示當前反彈更多是技術修復而非趨勢反轉。ETH 走勢與 BTC 相似但明顯更弱，結構仍屬下跌趨勢中的弱反彈。鏈上資金流向呈現出明顯的防禦性回流特徵。Ethereum 淨流入接近 3.5 億美元，Hyperliquid 與 StarkNet 分別出現超過 2 億美元與 1.67 億美元的淨流出。在預測市場方面，行業競爭正在被“積分 + 零費用”策略重塑。

Gate 研究院指出，目前比特幣雖仍處於可控的回檔階段，但整體結構已經顯現出明顯疲態。以太幣價格持續在 2,900 美元附近震盪，對下行風險仍須保持高度警覺。ACU 漲幅超過 34%，強勁走勢主要受惠於市場接入範圍擴大。Axie Infinity 推出 bAXS，推升 AXS 價格上漲超過 32%。Zerohash 正在洽談新一輪融資，計劃募資約 2.5 億美元，整體估值有望達到 15 億美元。高盛預期，1 月的 FOMC 會議將較為平淡，年內首次降息可能自 6 月起展開。VanEck 推出的首檔 AVAX 現貨 ETF 已於納斯達克上市。

Gate 研究院：1 月 26 日，加密主流資產同步承壓，市場風險偏好持續收縮。BTC 在情緒性下跌後於 86,000 美元附近獲得支撐，但仍處於中期均線下方運行；ETH 跌破前期震盪區間，波動幅度明顯擴大。恐懼與貪婪指數降至 20，市場情緒進入極度恐懼區間。TAIKO、AUCTION、BOB 等中小市值資產受技術升級、資金博弈與供給約束等因素帶動，逆勢走強，呈現區域性輪動行情。熱門話題方面，SocialFi 敘事加速退潮，社交代幣普遍回檔超過 90%；BTC 支付在拉斯維加斯實體場景加速落地；穩定幣鏈上結算規模持續擴大，但實際支付占比依然偏低。

Gate 研究院日報：1 月 26 日，加密貨幣市場情緒跌至極度恐懼區間，主流資產面臨壓力並出現回調，風險偏好持續收斂。TAIKO、AUCTION、BOB 等中小市值資產在技術升級、資金博弈及供給限制的推動下逆勢上漲，呈現局部輪動格局。結構層面，SocialFi 敘事快速退潮，社交代幣普遍回檔超過 90%；比特幣支付於拉斯維加斯等實體場景加速落地；穩定幣鏈上結算規模持續擴大，但實際支付占比仍低於 0.02%。

Gate 研究院指出，1 月 23 日，BTC 在先前快速下探至 87,000 美元附近後出現企穩反彈，目前於 89,300–89,900 美元區間內持續震盪整理；ETH 回落至 2,866 美元後展開技術性反彈，但於 3,000 美元關卡受阻後，再度回落至 2,930–2,980 美元區間橫盤整理；GT 低檔反彈後受制於 10.10 美元壓力位，整體呈現偏弱震盪格局；XRD 以 +60.19% 漲幅領先中小型市值代幣。執法機構託管的比特幣疑因釣魚攻擊遭竊，損失金額約 4,700 萬美元；花旗警告，以太坊近期鏈上活躍度激增，主因可能為「地址投毒」詐騙所驅動；World Liberty Financial 攜手 Spacecoin 推出 USD1 衛星 DeFi 項目，受到市場關注。

Gate 研究院日報：1 月 23 日，BTC 於前期快速下探至 87,000 美元附近後企穩反彈，目前維持在 89,300–89,900 美元區間震盪整理；ETH 回落至 2,866 美元附近後展開技術性反彈，但在 3,000 美元關卡受阻後回落至 2,930–2,980 美元區間盤整；GT 低位反彈後受限於 10.10 美元壓力位，整體呈現弱勢震盪格局；XRD 以 +60.19% 漲幅領漲中小市值代幣。執法機構託管的比特幣疑因釣魚攻擊遭竊約 4,700 萬美元；花旗警告以太坊近期鏈上活躍度激增，可能主要受「地址投毒」詐騙影響；World Liberty Financial 攜手 Spacecoin 推出 USD1 衛星 DeFi 項目，引發市場高度關注。

Gate 研究院指出，BTC、ETH 在回落後於低檔區間震盪修復，技術面下行壓力暫時緩解，但尚未確認趨勢性反轉。資金風險偏好仍屬保守，鏈上數據顯示鯨魚持續吸籌，情緒指標則維持在極度恐慌區間，反映籌碼結構有所改善但市場信心尚未完全恢復。Ondo 將代幣化股票及 ETF 引入 Solana，RWA 與鏈上證券的應用場景持續擴展，鏈上承載傳統金融資產的能力不斷提升；同時，Solayer 成立 3,500 萬美元生態基金，聚焦高效能鏈上應用，為基礎設施與應用層提供資金支持。

Gate 研究院周報：BTC、ETH 於低檔震盪修復，技術面壓力暫時緩解，惟趨勢尚未確認，資金流向以穩健型及中長期敘事資產為主。鏈上數據顯示鯨魚持續吸籌，市場情緒仍處於極度恐慌區間。Ondo 將代幣化股票與 ETF 引入 Solana，RWA 及鏈上證券應用場景持續擴展。Solayer 成立 3,500 萬美元生態基金，專注於高效能鏈上應用。Vitalik 提出原生 DVT 方案，探索提升以太坊質押去中心化。BGB、H 及 MBG 將於未來 7 天迎來大規模代幣解鎖。

2025 年加密貨幣總市值全年呈現明顯的「先下跌—反彈—再回落」趨勢。鏈上永續合約交易規模持續擴大，流動性與交易體驗顯著提升。預測市場交易量突破百億美元，加密支付成長帶動穩定幣加速進入現實支付場域。全年 Web3 產業完成近 1,000 筆融資，規模約 349 億美元。Web3 安全事件雖然減少，但單一事件損失明顯增加。展望 2026 年，比特幣持有結構正逐漸向大型機構及託管主體集中，有助於提升市場的整體穩定性。

Gate 期權今日行情快訊。

1 月 21 日，加密市場整體呈現回檔整理，市場風險偏好明顯降溫。BTC 與 ETH 同步承受壓力下跌，BTC 跌破短期均線後回落至 89,000 美元附近，ETH 跌幅相對擴大，仍處於弱勢修復階段，主流資產拖累指數表現。熱門板塊方面，AIA、MBG 及 ARC 等中小市值資產受 AI Agent、傳統金融上鏈及開發者工具等敘事催化逆勢走強，結構分化現象明顯。在結構性信號方面，以太坊質押需求持續回溫，解質押壓力消退，鎖倉比例逼近三成；同時 Solana 質押率升至 68.8%，創下新高，顯示部分公鏈生態仍具吸引中長期資金配置的能力。然而，整體行情能否企穩，仍需仰賴市場情緒修復及增量資金回流。

Gate 研究院日報：1 月 21 日，加密貨幣市場整體回落整理，市場風險偏好明顯降溫。BTC 與 ETH 同步承壓下跌，BTC 跌破短期均線後回落至 89,000 美元附近，ETH 跌幅相對擴大，仍處於弱勢修復階段，主流資產對指數造成拖累。在市場熱點方面，AIA、MBG 與 ARC 等中小型市值資產受 AI Agent、傳統金融上鏈及開發者工具等敘事推動逆勢走強，呈現明顯的結構性分化。結構性信號方面，以太坊質押需求持續回溫，解質押壓力減輕，鎖倉比例逼近 30%；同時 Solana 質押率升至 68.8% 創下新高，顯示部分公鏈生態仍具吸引中長期資金配置的能力，但整體行情能否企穩，仍有賴於市場情緒修復及增量資金回流。

上週 BTC 在前一輪快速拉昇後進入高位震盪區間，但尚未轉為空頭結構，ETH 走勢相較 BTC 更具韌性。鏈上資金流向呈現出鮮明的“交易場景優先”特徵，資金正從低週轉的通用結算層撤出，轉向更具交易效率與策略承載能力的網路。Perp DEX 與預測市場成為本輪吸金主線。Hyperliquid 與 Polygon PoS 淨流入均超 1 億美元。Solana 生態 Meme 活躍度回暖，Bags App 藉助“捐贈倒逼”機制迅速崛起，放大 FOMO 與病毒傳播效應。

Gate 研究院：比特幣價格在 97,500 美元附近遭遇阻力，以太坊價格一直在該支撐位和 3,300 美元至 3,400 美元的阻力區之間波動。ROSE 24 小時內上漲 34.35%，上漲背後是資金加速流入「隱私 + AI」這一高彈性敘事賽道。ARPA 上漲超 51%，本輪上漲表現主要反映市場情緒波動，24 小時交易量顯著放大至 3.20 億美元。Aether Holdings 旗下 Alpha Edge Media 已收購機構級加密貨幣通訊與媒體平台 Coinstack。加密市場擺脫困境需 ETF 擴大投資範圍，頭部資產領漲帶動散戶注意力回歸。STH-NUPL 指標顯示，自 2025 年 11 月以來，新投資者持續處於淨未實現虧損狀態。

Gate 研究院：1 月 19 日，加密市場經過高檔震盪後，出現集中去槓桿現象，BTC、ETH 均回落逾 2%，山寨幣跌幅明顯擴大，市場風險偏好呈現階段性收縮。在熱門代幣方面，DUSK 受惠於主網上線、RWA 合作及機構採用預期，價格大幅上揚；NAM 在低流動性及技術型態突破的背景下波動劇烈；FRAX 則因再品牌化與生態系擴展而走強。熱門話題方面，ETH 質押進入隊列攀升至 2023 年 8 月以來新高，退出隊列則已全部清空；Ethereum 與 Solana 圍繞協議是否應停止演進的路線分歧引發討論，反映公鏈在穩健固化與持續發展間的不同取向。此外，隨著 Vibe Coding 崛起，IDE 自動執行機制所帶來的供應鏈型安全風險也成為開發者關注的焦點。