BitMine 領先以太坊累積，DAT 購買大幅放緩

來源：ETHNews
原始標題：BitMine 領先以太坊累積，DAT 購買大幅放緩
原始連結：

以太坊最大的鏈上金庫正在改變其行為模式。自 8 月高點以來，大多數 DAT 的每月收購量已大幅下降 81%，這表明經過數月的積極買入後，市場進入了一個冷靜期。

儘管整體放緩，但有一位玩家特別突出：BitMine，該公司持續以無可匹敵的規模累積以太幣，遠超榜單上的其他實體。

StrategicReserve 數據顯示，在追蹤的 68 個實體中，共持有 647 萬枚 ETH，約合 194.5 億美元。雖然大多數頂級金庫的 30 天變動趨於平穩，BitMine 卻大幅擴張其持倉，僅過去一個月就增持了 67.9 萬枚 ETH，價值約 21.3 億美元。

BitMine 統領金庫排行榜

最新數據顯示，BitMine Immersion Technologies (BMNR) 以總計 337 萬枚 ETH（價值超過 112 億美元）穩居全球 ETH 金庫榜首。即便其他大型錢包減少或暫停累積，其持續加倉。分析師認為如此積極的買進行為，表明以太坊可能已經觸及週期性底部。

BitMine 的資金庫不僅限於加密貨幣，該公司仍擁有 $882 million 現金儲備，這暗示未來可能還有進一步購買。相比之下，第二大金庫 SharpLink Gaming (SBET) 持有 85.94 萬枚 ETH，The Ether Machine 則持有 49.67 萬枚 ETH。這些持倉雖然龐大，但與 BitMine 的累積速度仍有巨大差距。

DAT 購買放緩，但 ETF 相關需求依然強勁

整體市場顯示機構性以太坊累積明顯放緩。自 8 月以來，每月買入大幅下滑，創下 2025 年最大幅度的回撤之一。即便如此，SER+ETF ETH 儲備仍持續上升，反映出質押機構與 ETF 託管平台的持續資金流入。

觀察 SER+ETF 圖表可見，總 ETH 儲備自 6 月至 12 月穩步上升，從 350 萬枚 ETH 增長至近 1,400 萬枚 ETH。數據顯示下半年持續有穩定資金流入，即使直接 DAT 購買減弱，儲備水位仍然高企。這組合說明機構需求並未消失，而是從私人金庫轉向 ETF 生態系統。

這一趨勢對以太坊意味著什麼

大多數 DAT 累積放緩，顯示投機壓力減少，市場累積模式更為精選。在這種環境下，BitMine 持續擴張格外突出，顯示該市場最大資本參與者之一的高度信心。這與市場觀點一致，認為以太坊經過數月盤整後，下行風險已有限。

同時，ETF 儲備圖表反映市場結構日漸成熟。隨著以太坊質押收益維持吸引力、ETF 需求持續穩定，機構可能越來越偏好受監管、具收益的產品，而非直接金庫累積。

綜合來看，這些指標描繪出一個正逐步穩定、購買壓力重新分配並圍繞長期持有者整合的以太坊生態。