加密貨幣清算隨著槓桿上升幾乎增加三倍

來源：Exame
原文標題：加密貨幣清算量隨槓桿提升幾乎三倍增長
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本輪週期中，加密貨幣的每日清算量幾乎增長了三倍，隨著未平倉合約和交易所活動的增加，市場槓桿水位越來越高。

根據Glassnode與Fasanara最新報告，期貨的日均清算量從上一輪週期的多單約2,800萬美元和空單1,500萬美元，增加到本輪週期多單6,800萬美元與空單4,500萬美元。

這一現象在10月10日尤為明顯，研究人員將當天稱為「提前黑色星期五」。在這次清算中，隨著比特幣價格從12.1萬美元跌至10.2萬美元，每小時超過6.4億美元的多單被強制平倉。根據Glassnode數據，未平倉合約在不到12小時內暴跌22%，從495億美元降至388億美元，創下比特幣史上最劇烈的去槓桿事件之一。

期貨市場活動大幅提升，未平倉合約創下679億美元新高。這些市場的成交量也大幅飆升，十月中旬單日成交量達到689億美元，永續合約佔據90%以上的市場活動，報告指出。

比特幣現貨成交量翻倍

根據Glassnode數據，比特幣現貨成交量也較上個週期翻倍，日均介於80億至220億美元之間。10月10日崩盤當天，單小時現貨成交量一度飆升至73億美元——是近期高點的三倍以上——因為交易者選擇逢低買入，而非恐慌離場。

報告指出，自2024年初美國比特幣現貨ETF推出以來，資產價格發現過程更多地在現貨市場進行，而槓桿則集中於期貨市場。這一轉變吸引了資本流向主要資產，使比特幣的市場佔有率從2022年底的38.7%提升至目前的58.3%。

資本流向也印證了這一趨勢：比特幣單月資金流入在400億至1,900億美元之間，實現市值創下1.1兆美元新高，並自2022年週期低點以來為網路新增7,320億美元——超過歷史所有週期總和。

「這凸顯出一個更加機構化與結構性成熟的市場環境，」Glassnode表示。

本輪週期涵蓋自2022年11月市場低點至今；上一輪週期主要指2021年牛市至2022年崩盤期間的市場行為。

比特幣作為清算網路與Visa競爭

報告還強調了比特幣作為清算網路的角色，如今已可與全球最大的支付平台抗衡。過去90天，比特幣網路處理了6.9兆美元的轉帳量，超越同期Visa與Mastercard的流通量。

與此同時，比特幣供應逐漸從散戶轉向機構手中。根據Glassnode統計，目前約有670萬枚比特幣存於ETF、公司資產負債表以及中心化與去中心化的金庫。自2024年初以來，僅ETF就吸收了約150萬枚比特幣，而中心化交易所的餘額則持續減少。