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美聯儲本週會議:降息是幌子,資產負債表才是真正的牌面
【幣界】上週五美股逼近歷史新高,市場都在押注聯準會會繼續降息。但說實話,這次真正值得關注的可能不是利率本身——而是聯準會那張巨無霸資產負債表要怎麼玩。
悄悄停止縮表後,下一步棋怎麼走?會不會給市場砸錢放水?這才是牛市能不能持續的命門。
美國銀行那邊的利率策略團隊上週給了個預測:他們覺得聯準會可能本週就會官宣,從明年1月開始每月買450億美元的短期國庫券(一年期以內那種),美其名曰「儲備金管理操作」。
不過也有人覺得沒那麼急。先鋒領航的全球利率負責人Roger Hallam就估計,可能要等到明年第一季末或第二季初才會動手,而且規模會保守點——每月150到200億美元。他們的邏輯是,市場現在還算穩,聯準會不用太激進。
PineBridge那邊預計12月10日會再降25個基點,政策利率會落到3.5%-3.75%這個區間。這樣一來就更接近那個傳說中的「中性利率」——大概3%左右,就是讓經濟既不過熱也不失速的那個甜蜜點。
總之,降息可能只是開胃菜,資產負債表怎麼調才是主菜。