歐洲製造商對於他們認為貨幣操縱使中國出口商在全球市場上獲得不公平優勢一事提出了擔憂。人民幣的估值已成為貿易緊張局勢的焦點,歐盟商業團體認為,儘管中國經濟規模龐大,但人民幣仍被人為壓低。



這不僅僅是企業的抱怨——這種挫折背後有實際的數據支持。當一個主要經濟體的貨幣長期低於其購買力平價時,實際上等同於補貼出口並對進口徵稅。對於在第三方市場競爭或保衛本土市場的歐洲企業來說,這造成了一個持續存在的不利因素,僅靠關稅無法抵消。

時機也很關鍵。隨著製造業轉移及供應鏈分化,貨幣估值成為選址決策中的關鍵變數。較弱的人民幣進一步放大了中國在從電動車到太陽能面板等領域本就強大的成本優勢,迫使競爭對手要麼承受利潤壓縮,要麼讓出市場份額。

對於宏觀經濟觀察者來說,這一點尤其有趣:央行數位貨幣及跨境支付創新最終可能會降低傳統貨幣干預的效力。但目前我們還沒到那一步,傳統外匯動態仍主導著貿易競爭力。
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