市場回調不代表結束——在 ETH 的反彈中進行策略性削減

我昨天削減了一些持倉，鎖定部分利潤，但我仍然相信這次反彈遠未到達尾聲。回顧上半年我的表現，我在市場轉折點的時機掌握得相當準確，雖然我的趨勢分析最多也只是過得去。我在操作手冊中明顯的漏洞是？系統性低估了山寨幣的實際漲幅。

為何 ETH 總是挑戰看空預期

ETH 的非凡升勢來自兩個結構性力量。首先，錯過現貨買入時機的散戶投資者陷入沮喪，開始在衍生品市場激進做空。這種動態引發連鎖清算，反而推動了它們反向押注的漲勢。第二，在季度時間框架內，ETH 已經建立了基礎底部——而季度週期不會一夜之間耗盡。4000 水平不太可能代表真正的峰值；一旦美元匯率穩定，似乎不可避免會再推高一波，然後才是更廣泛市場週期的完成。

策略性回調買入，而非恐慌性拋售

我昨天的減倉反映了對即將到來的修正的信心，而非對上升趨勢結束的恐懼。我正準備在較低的價格點累積山寨幣和額外的 ETH，基於長期週期仍然完整的假設。當前的市場心理與12月的 BTC 行動相似——參與者在反彈的狂喜與回調的投降之間擺盪，暗示未來仍有較長時間的盤整期。規則很簡單：有意義的回調是累積區域；沒有這些，持續上行在數學上就變得困難。

美國股市也支持這一展望。股票尚未經歷一次有意義的修正，這創造了非對稱的風險，即一次劇烈的洗盤，清除過度槓桿的多頭，並重置倉位以迎接下一波行情。