重要通知：$NVO

到底發生了什麼在 Novo Nordisk 的股票上？
這支股票在2026年會怎樣？
為什麼我仍然堅定看好 Novo Nordisk，儘管數字都很負面？

美國減重藥市場正快速成長，但在過去兩年中，Eli Lilly 能夠大幅超越 Novo Nordisk，並佔據大量市場份額，原因是 Novo 在供應鏈和生產短缺方面遇到巨大問題。

甚至 FDA 暫時允許使用模仿 Novo 藥物的複合藥物來應對供應不足，這導致 Novo 失去了大量處方！

簡而言之：美國市場正快速成長，但由於生產短缺，Novo 沒有從這一增長中受益，而 Eli Lilly 能夠滿足需求，並吸收市場的全部增長！

■2025年9月
▪︎美國每週減重藥處方數：210萬份
▪︎ Eli Lilly：120萬份
▪︎ Novo Nordisk：87.6萬份

2025年9月市場份額
Eli Lilly：58%
Novo Nordisk：42%

■2024年9月
▪︎美國每週減重藥處方數：160萬份
▪︎ Eli Lilly：83萬份
▪︎ Novo Nordisk：80萬份

2024年9月市場份額
Eli Lilly：50%
Novo Nordisk：50%

總結來說，美國市場在擴大，但 Eli Lilly 正在搶佔 Novo Nordisk 的市場份額，吸收所有的市場增長！

這也是為什麼 Novo Nordisk 的股價被評估得很低，市場認為 Novo 在美國市場的戰爭中已經永遠輸掉了！

( 我談的是美國市場，因為它佔了 Novo 總收入的57%，而全球市場情況則不同 )

即使 FDA 宣布了 Novo Nordisk 的口服減重藥，市場反應也不熱烈，因為口服減重藥將為 Novo 打開一個巨大的市場，尤其是 Eli Lilly 目前還沒有獲得 FDA 的口服藥許可。

原因是什麼？

Eli Lilly 的口服藥預計在2026年初獲得 FDA 的許可，正好在三月！

Novo 只有大約4個月的時間來控制市場，然後 Eli Lilly 的藥就會進入市場，這對 Novo 來說只是暫時的優勢！

那麼，為什麼我看好 Novo Nordisk？

第一：股價非常便宜，市場預期 Novo 會永遠輸掉這場戰爭，事實上 Eli Lilly 能夠搶佔大量市場份額，是因為 Novo 在供應鏈和管理上的問題，而不是藥物的效果！

第二：Novo 的口服藥展現出明顯優勢
64週內減重16%，而 Eli Lilly 的口服藥在72週內減重12%

第三：Novo 的口服藥將於2026年1月上市，直到三月前都沒有競爭對手，因此我預計第一季度的業績會不錯，任何關於 Eli Lilly 延遲獲得 FDA 口服藥批准的消息，都將對 Novo 有利！

第四：傳統的 Wegovy 注射藥在全球市場（非美國）年增長率達81%！

第五：你會對現在的估值感到震驚

Eli Lilly：
市值：1兆美元
淨利：184億美元
市盈率：53倍
市銷率：16倍
過去五年年均增長率：20%
淨利潤率：31%

Novo Nordisk：
市值：2150億美元
淨利：163億美元
市盈率：13倍
市銷率：4.3倍
過去五年年均增長率：19.9%
淨利潤率：33%

如果 Novo Nordisk 股價在70美元的水平，我可能會猶豫，但現在45美元的股價，無論從哪個角度來看都非常便宜，是2026年持有的好選擇。

這是一家目標市場巨大、財務穩健、股息穩定的優秀公司，但我認為它面臨的問題只是暫時的！

在45美元的水平，這是一個安全且不錯的投資！$GT