Netflix 股票以優惠價格交易——以下是為何賣出看跌期權者開始注意的原因

設置背景：Netflix的急劇修正帶來機會

Netflix股價受到相當壓力，從2025年10月的高點下滑了27.9%。截至2026年1月9日，股價為$89.46，較年終下跌4.59%，這家串流巨頭讓許多投資者蒙受損失。市場參與者將此次賣壓歸咎於華納兄弟探索公司收購傳聞。然而，在這次下跌中，值得關注的是：較高的期權溢價使得賣出看跌期權成為值得一看的策略。

為何現在？溢價環境

當股價急劇下跌時，賣出看跌期權的人會獲得更高的報酬。目前，Netflix的看跌期權提供誘人的回報，正是因為市場焦慮情緒高漲。對於願意投入資金並承擔明確風險的投資者來說，當前環境提供了一個有趣的收益產生機會。

賣出價外看跌期權的數學分析

讓我們以到期日為2026年2月13日的看跌期權為例。

$85 行使價：較高風險，較高回報

將行使價設定在$85——大約比目前股價低5%——每份合約可獲得$2.66的期權溢價。對於投入$8,500作為擔保金的人來說，立即獲得$266 的信用，代表一個**3.13%**的月收益。缺點是？這個合約的Delta超過0.32，意味著在到期前，Netflix跌破$85 的概率接近1/3。這代表著顯著的下行風險。

$83 行使價：保守策略

偏好較少風險？將$83 看跌期權(7.2%)的價外範圍，提供$1.93的溢價——每月約**2.33%**的收益。Delta為0.2553，轉換成賦值概率約為25%，較低。你的損益平衡點在$81.07——比目前價格低約9.8%——提供了一定的緩衝空間。

風險理解

賣出看跌期權並不會神奇地消除下行風險——這點必須清楚。如果Netflix在到期前跌破你的行使價，你將面臨未實現的損失。被指派意味著你將持有100股，若股價持續下跌，可能會受到打擊。然而，持有()或$85的股票，若Netflix的長期前景仍然良好，可能並不會造成災難。之後賣出覆蓋性看漲期權可以抵消部分損失，或者你也可以等待股價回升。

專業分析師的看法

這裡有一個逆向觀點：儘管近期股價大幅下挫，華爾街仍然出乎意料地看多。43位分析師的平均目標價為**$125.71**，較目前水平有超過40%的上行空間。其他分析師的共識目標價甚至更高：Barchart報價**$127.82**，而AnaChart則報告29位分析師的平均目標為**$113.17**。一份十月的分析甚至根據第三季度自由現金流和利潤擴張，將Netflix估值為**$137.40**。

總結

Netflix的下跌為追求收益的交易者帶來了真正的困境。賣出價外看跌期權可以幫助你以較低的成本建立倉位，同時立即收取期權溢價。$83 看跌期權的月收益為3.13%；(看跌期權的收益為2.33%，且賦值風險較低。如果被指派，你可能會以分析師認為具有巨大上行潛力的價格水平買入股票——這在收取期權溢價的情況下是一個合理的結果。對於那些能接受明確風險並希望策略性部署資金的投資者來說，賣出Netflix看跌期權值得考慮。