中國數字貨幣 e-CNY 改變策略：從利息轉向全球擴展

**一場徹底的轉型正等待著中國數字人民幣，將於2026年開始。**中國人民銀行即將推出一種新的經濟模型，允許商業銀行對e-CNY餘額提供利息，標誌著經過多年有限的試點項目後的一個重大演變。副行長盧雷表示，這一變革代表著從等同於現金的數字貨幣轉向真正的銀行存款工具。

從數字現金到存款貨幣

自1月1日啟動的轉型，徹底改變了中國貨幣的本質。迄今為止，e-CNY作為純粹的數字現金運作，而現在將成為商業銀行的存款形式，具有傳統銀行負債的所有特徵。

銀行將能：

• 對經過驗證的e-CNY錢包支付利息，遵循自我調節的利率
• 根據資產負債管理操作管理餘額
• 提供與傳統存款相同的保險保障

這一演變旨在促進中國貨幣的更廣泛使用，在微信支付和支付寶仍然主導的非接觸支付市場中，推動數字貨幣的普及。

令人印象深刻的數字與市場挑戰

截至2025年11月，e-CNY交易已達到34.8億筆，總交易額約為16.7萬億元人民幣(約2.38萬億美元)。儘管這些數字使中國的CBDC計劃成為全球最重要的項目之一，但其採用率仍遠未達到成熟支付平台的水平。

核心挑戰依然不變：如何說服消費者偏好由政府發行的數字貨幣，而非已經成熟的私營解決方案，來滿足他們的日常需求？通過提供利息作為金融激勵，試圖解答這個問題。

中國數字貨幣的全球雄心

在國內改革的同時，中國也在加快其數字貨幣的國際擴展。中國人民銀行宣布了一系列跨境試點項目，涉及新加坡、泰國、香港、阿聯酋和沙烏地阿拉伯。

戰略規劃包括：

• 推出新的國際支付試點計劃，使用e-CNY
• 在上海建立一個數字人民幣的國際運營中心
• 在亞洲和中東市場推廣中國貨幣作為CBDC支付工具

上海將成為全球戰略的核心，將中國貨幣定位為現有跨境支付解決方案的替代方案。這一策略反映了中國意圖減少對由其他國家控制的國際支付基礎設施的依賴。

十年的實驗，迎來新時代

走到這一步的過程漫長而艱辛。中國人民銀行自2014年開始通過數字貨幣電子支付（Digital Currency Electronic Payment）項目，展開對央行數字貨幣的初步研究。正式推出e-CNY是在2022年4月，隨後在多個城市進行了多個試點計劃。

盧雷強調，這次修訂代表著十年試驗經驗的鞏固。新的框架將於2026年全面生效，標誌著中國貨幣在全球金融體系中演變的關鍵時刻。

政府發行的CBDC如e-CNY與私營發行的穩定幣之間的區別仍是中國政策的核心，當局持續強調私營方案可能帶來的投機風險和金融不穩定性。