#ADPJobsMissEstimates ADP就業數據未達預期
2026年1月的ADP全國就業報告令人失望——私營部門僱用僅增加了22,000個工作崗位,遠低於市場普遍預期的約140,000–150,000,並且是近年來最弱的數據之一。這與12月修正後的120,000形成鮮明對比,也使2025全年新增就業約為398,000個,遠低於2024年的77.1萬,僅完成一半左右。行業細分顯示了故事:醫療保健和社會援助幾乎承擔了全部增長,分別增加了74,000個工作崗位,而休閒與酒店業則僅取得微小增長。其他行業則普遍下滑——製造業自2024年初以來每個月都在持續負增長,製造業的就業人數持續下降,已經連續多月呈現負增長。專業與商業服務大幅縮減,建築業停滯不前,貿易、運輸和公用事業也都在裁員。
公司規模數據提供了更多線索:小型企業(員工數1–49人)實際上略有增加,但中型(150–499人)和尤其是大型企業(超過500人)則大幅收縮,顯示大型雇主變得更加謹慎。這並非孤立的現象,而是與其他疲軟信號一致——JOLTS職位空缺數趨向下降,辭職率低迷,儘管失業救濟申請仍處於較低水平,但每週失業救濟申請數逐步上升。由於部分政府關閉延遲了官方BLS非農就業數據的發布,ADP成為私營部門就業的最清晰實時指標,並且它正發出放緩的明確信號。
宏觀層面的影響十分重大。就業市場如此迅速的降溫增加了美聯儲採取鴿派