十分鐘售罄的“碳資產”：國內首款碳信用數字資產是破冰，還是泡沫？

null

根據新浪財經1月20日的報導，綠地金創科技有限公司於當日正式發售國內首款掛鉤碳信用的數字資產，面向公眾發售的部分在開啟後僅十分鐘就宣告全部售罄。這一速度在綠色金融與數字資產交叉領域引發震動。

此次發行被業內視為“RWA（真實世界資產）+消費場景”的一次關鍵實驗：它將原本專業門檻較高的碳信用，拆解為88元一份的數字化權益，並綁定酒店消費優惠推向公眾市場。市場用“十分鐘”的熱情，投票認可了這一模式在觸達普通消費者層面的想像力。

然而，歡呼與質疑往往同步而至。限量500份的稀缺性能否支撐規模化拓展？“碳資產+消費券”的複合設計中，究竟哪一端才是用戶買單的真實動因？在合規流轉機制尚未完全成熟的背景下，這份十分鐘的“熱度”能否轉化為長期可持續的“溫度”？

我們試圖穿透“售罄”的表象，從產品設計、市場邏輯與潛在風險三個維度，剖析這場備受矚目的首發——它或許不是完美答案，但無疑提出了一個關鍵問題：當專業資產試圖走向大眾，除了“低價”和“補貼”，真正可持續的路徑究竟在哪兒？

一、十分鐘售罄的底氣：看得見的底層碳資產

任何金融或類金融產品的生命力，首先源於其底層資產的真實性與價值確定性。綠地金創此次發行的數字資產，之所以能引發市場關注，其根基在於它嚴格錨定了一項經過權威核證的實體環境權益。

根據該產品的發行資訊，其對應的底層資產是全國首批酒店類建築碳信用項目之一——徐州綠地柏麗酒店的節能改造工程所實現的溫室氣體減排量。具體而言，該項目通過實施熱水系統變頻改造、全面替換LED照明、加裝電梯能量回饋裝置等一系列綜合性技術措施，顯著提升了酒店的能源利用效率。經過規範的監測與核證程序，該項目已獲得共計1301噸二氧化碳當量的核准減排量。這意味著，每一噸減排量都對應著真實發生的、可測量、可報告的能源節約與環境效益。

這並非一個虛擬的概念或對未來收益的承諾，而是典型的“真實世界資產”（RWA）。在綠色金融領域，此類經核證的減排量本身即是一種標準化的環境權益資產，它可以在特定的碳市場中進行交易，用於抵消企業或個人的碳排放，從而履行社會責任或完成合規要求。根據發行說明，此次發行的每份數字資產均對應1噸這樣的碳信用。因此，購買者所持有的，本質上是一份以區塊鏈或數字憑證技術記錄的、對這部分實體碳資產權益的數字化索取權證明。這種設計將原本集中在企業或機構投資者之間進行的、相對專業的碳資產交易，切割成了更小、更靈活的單位，為公眾參與打開了第一道門。

二、解密搶購背後的三重設計：可交易、可兌換、可消費

如果說堅實的底層資產是這座大廈的地基，那麼精妙的產品模式設計則是讓其“活”起來、吸引人流湧入的內部結構與裝潢。綠地金創此次的產品並非簡單的“碳資產數字化”，它構建了一個“碳信用權益+數字金融屬性+消費場景激勵”三位一體的複合結構，試圖從多個維度滿足不同用戶的需求，從而編織一個可感知的價值閉環。

首先是金融與流通屬性的賦予，即“RWA化”的核心步驟。該數字資產以88元/份的單價發行，總量限定500份。這一價格和低門檻設計，本質上降低了參與碳資產投資的門檻。更重要的是，根據官方資訊，該資產未來可在江蘇省文化產權交易所旗下的“國文數資”交易平台上進行流通交易。儘管初始階段流動性未知，但這一安排為其賦予了明確的二級市場流轉預期，使其具備了金融資產的典型特徵——可交易性。這使得購買動機超越了單純的環保支持或消費，疊加了資產增值或流動變現的投資考量，吸引了部分關注新興資產的投資者。

其次，也是最關鍵的一環，是綠色權益的可兌現性。根據發行規則，用戶每購買10份該數字資產，即可在貴州省綠金低碳交易中心完成碳信用權益的兌換。這一步至關重要，它完成了從“數字符號”到“實質環境權益”的驚險一躍。貴州綠金低碳交易中心是經地方政府批准設立的環境權益交易場所，在此兌換的碳信用，可用於組織或個人的碳中和目標、參與二次交易或作為環境貢獻的證明。這確保了產品的“綠色內核”不是一句空洞的口號，而是具備實際應用場景和合規市場價值的資產。它回答了“我買了到底有什麼用”的核心問題，讓綠色價值得以最終閉環，而非停留在概念層面。

第三重設計，是巧妙的消費激勵與生態綁定。除了碳信用這一核心權益外，所有成功認購的用戶還將獲贈綠地G-Care尊享會金卡會籍，享受包括旗下酒店住房85折優惠、積分加速以及價值70元的住房抵用券等專屬消費權益。正如綠地金創工作人員所闡述的，這是通過“文創IP”對資產進行賦能。這一設計的高明之處在於，它精準地捕捉到了另一類用戶畫像：對價格敏感、注重生活品質的消費群體。對於他們而言，碳信用資產可能略顯陌生，但酒店折扣和優惠券則是即時、可見的實惠。這實質上是用消費權益補貼或“包裝”了綠色投資行為，顯著降低了大眾的決策門檻，將一次可能略顯嚴肅的環保支持行動，轉化為一次有即時回報的“精明消費”或“超值體驗”。這也為綠地自身的酒店業務導流，實現了跨界用戶的轉化，探索了一種“綠色金融反哺實體消費”的商業模式。

這三重結構並非簡單並列，而是相互增強：金融屬性吸引投資者，綠色權益兌現確立核心價值，消費激勵擴大用戶基本盤並提升黏性。它們共同作用，將一款專業資產變成了一個“破圈”的產品，這或許是其能實現“十分鐘售罄”市場現象最核心的商業模式解釋。

三、爆款之後：模式可複製嗎？

綠地金創的這次嘗試，如同一塊投入平靜湖面的石頭，其激起的漣漪為整個RWA及綠色金融數字化領域帶來了多方面的啟示，同時也清晰地映照出前行道路上仍需面對的挑戰與迷霧。

從積極的“光”的一面來看，本次實踐提供了若干頗具參考價值的思路。其一，它探索了一條“RWA+”的破圈路徑。對於碳信用、基礎設施收益權、票據等專業性較強的資產，直接向大眾推廣難度極高。而“RWA+消費權益”或“RWA+文創賦能”的模式，為這類資產觸達更廣泛的C端用戶提供了一個可行的“糖衣”或“橋樑”。它啟示行業，RWA的普及未必需要用戶完全理解底層金融邏輯，也可以通過附加其熟悉且看重的即時價值來實現。其二，它展示了一種謹慎的合規化探索框架。產品並未在完全無監管的純鏈上環境運行，而是選擇與地方碳排放權交易場所以及文化產權交易平台（江蘇文交所“國文數資”）合作。前者確保了碳資產兌換的合規性與公信力，後者則為數字憑證的流轉提供了具有一定官方背景的基礎設施。這種“雙平台”協作模式，為在現有監管框架內開展創新提供了一種過渡性參考。其三，它重塑了企業的ESG敘事。企業進行節能改造等綠色投入，通常被視為成本或品牌形象工程。而此模式將ESG實踐直接轉化為可市場化銷售的數字產品，開闢了一條將綠色投入轉化為新型營收或融資渠道的可能路徑，讓ESG從“付出”轉向了可循環的“價值創造”，激發了企業的內生創新動力。

然而，光環之下，“影”的部分同樣需要冷靜審視，這關乎模式的可持續性與可複製性。首要挑戰在於市場深度與持續供給。首期500份的極度稀缺性，是製造“秒光”現象、激發搶購心理的關鍵因素。一旦進入常態化、批量化發行，市場需求是否能持續吸收供給？消費權益的補貼成本是否會成為難以承受之重？這需要更長期的市場數據來驗證。其次，是雙重波動性風險的交織。產品的價值至少受兩方面影響：一是底層碳信用本身在碳市場的價格波動，二是其數字憑證在“國文數資”等平台上的交易流動性及價格波動。這兩種波動性相互疊加，使得產品的最終價值充滿不確定性。目前的宣傳材料中，對此類風險的提示是否充分，投資者教育是否到位，是觀察其是否穩健的重要標尺。最後，是模式內核的可持續性質疑。當前產品的巨大吸引力，在多大程度上依賴於“綠地”品牌的消費權益補貼？如果剝離或大幅縮減這些酒店優惠，產品對普通消費者的吸引力還剩幾何？這迫使我們去思考，產品的核心競爭力究竟是碳資產本身，還是“打折券”？如果答案是後者，那麼它可能更接近一種創新行銷工具而非純粹的金融產品創新，其模式的長期獨立生存能力有待考驗。

結論：一場關於“價值包裹”的寶貴實驗

綜上所述，綠地金創首發碳信用數字資產並迅速售罄的事件，其意義遠超過單一產品的成功。它本質上是一場關於如何將專業、抽象的“真實世界資產”進行數字化、碎片化，並為其“包裹”上大眾能夠理解和渴望的即時價值，從而成功送入尋常百姓手中的寶貴實驗。

這場實驗的成功要素清晰可見：一個真實、合規的底層資產作為價值基石；一個允許小額投資和流轉預期的數字化外殼；一個能鏈接至權威交易市場實現最終價值兌現的關鍵通道；以及一系列能瞬間拉近與消費者距離的消費激勵“粘合劑”。它證明了，在精心的設計下，RWA可以變得親切、有趣甚至“有利可圖”，從而突破小眾圈層。

然而，實驗也剛剛開始。它提出的問題與它展示的路徑同樣重要：當補貼退潮，價值如何持續？當規模擴大，市場如何承接？當模仿者眾，護城河何在？以及，如何更清晰地向參與者揭示其中的複雜風險？

這個案例為行業樹立了一個鮮活的參照。它預示著，未來我們或許會看到更多“新能源汽車充電樁收益權+充電優惠券”、“文體場館未來門票收入+觀演特權”、“可再生能源綠證+用電折扣”等形式的“RWA+”產品湧現。它們將模糊投資與消費的邊界，讓金融更深地融入具體的生產生活場景。最終，衡量這類創新成敗的標準，將不僅僅是發售時的“分鐘級售罄”，更是其能否在跨越初期熱度後，構建起一個不依賴過度補貼、風險收益透明、且能為多方（資產方、平台方、消費者）創造持續真實價值的健康生態。對於RWA賽道而言，通往大眾市場的道路，或許正是由這樣一個又一個精心設計的“價值包裹”所鋪就。而如何安全、可持續地遞送這些包裹，將是所有從業者需要長期解答的命題。

部分資料的來源： ·《國內首款掛鉤碳信用數字資產正式發售》 ·《綠地金創築碳信用機制入選聯合國全球契約組織重要案例集，肯定綠地深耕ESG成果》 作者：梁宇 編審：趙一丹