#BitcoinHitsBearMarketLow: 恐慌信號還是循環中的一次機會?
比特幣已正式觸及許多分析師所稱的熊市底部,重新點燃了加密社群內激烈的辯論。
隨著價格滑落至數月來未見的水平,恐懼驅動的標題主導社交媒體,而長期投資者則悄然重新評估策略。現在的關鍵問題既簡單又強大:這是底部,還是僅僅是下行路上的又一站?
歷史上,比特幣熊市底部通常在極度悲觀的時期形成。散戶參與度下降,交易量縮減,負面敘事壓倒基本面。
目前階段符合這些特徵。鏈上數據顯示短期持有者活動減少,而長期持有者似乎越來越不活躍——這通常是弱手已經退出市場的跡象。
宏觀經濟條件在推動比特幣達到這些水平方面扮演了關鍵角色。持續的通膨擔憂、高利率以及全球流動性收緊,降低了各資產類別的風險偏好。股票、科技股和加密貨幣都感受到壓力。比特幣,常被宣傳為“數字黃金”,也未能免受這些宏觀逆風的影響,尤其是在機構投資者更謹慎管理敞口的情況下。
然而,熊市底部在實時中很少明顯。價格行為通常保持波動,伴隨著尖銳的假突破,旨在甩掉剩餘的槓桿頭寸。衍生品市場的資金費率最近轉為深度負值,暗示交易者正積極做空比特幣。在過去的周期中,這種極端的持倉往往預示著強勁的反趨勢反彈。
另一個重要因素是礦工行為。數據顯示,礦工的拋售壓力較早期的下行階段已經緩解。當礦工停止積極拋售時,通常表示運營壓力減輕,並有助於價格穩定。
儘管如此,這本身並不