加密貨幣最大現金機器
Tether 在2025年報告了約$10B 的淨利潤,幾乎全部來自核心
$USDT 業務——而非風險投資。
$USDT 的供應量在一年內增長了約$50B ,推動總流通量超過1860億美元💵 這個規模很重要,因為Tether現在持有超過1410億美元的美國國債,總儲備資產接近$193B 🇺🇸
在資產負債表上,還有174億美元的黃金🪙和84億美元的比特幣,以及大約63億美元的超額儲備,超過負債。
盈利故事很簡單:較高的利率 + 大量的國債敞口 = 穩定收益📈 隨著發行量擴大,收益也在增加。
監管壓力正在增加——歐洲的MiCA和美國的GENIUS法案——這也是為什麼Tether推出USAT以符合美國規範🇺🇸,而USDT仍然以約60%的市場份額在全球占據主導地位🌍
這已不再是小眾的加密貨幣故事。穩定幣正成為全球美元體系的一部分。