#CFTCOKsBankStablecoins

到底發生了什麼？
2026年2月6日，美國商品期貨交易委員會(CFTC)重新發布了員工信函25-40(，原始日期為2025年12月8日)，但做出了一些小而重要的調整。
原始信函(25-40)提供了“無行動”立場——意味著CFTC不會對期貨委員會商人(FCMs)施加某些嚴格規則——如果他們：
接受特定的非證券數字資產(如支付穩定幣)作為期貨和衍生品交易的保證金/抵押品。
在隔離的客戶帳戶中持有一些專有支付穩定幣。
此次更新(作為指導26-05)的一部分重新發布，修正了一個小疏漏：現在明確包括國家信託銀行作為這些“支付穩定幣”的允許發行人。
國家信託銀行是由聯邦監管的銀行(由OCC監管)，可以在美國所有50個州運營。它們專注於信託/托管服務(而非像大型零售銀行那樣的常規貸款/存款)。例如，獲得加密貨幣/數字資產活動牌照的機構。
簡單來說：之前，州監管發行人(如Circle的USDC或Paxos)的穩定幣顯然被允許。現在，由這些聯邦國家信託銀行發行的穩定幣也符合條件——給予它們平等待遇。
CFTC為什麼要這麼做？
在2025年12月的原始信函之後，他們意識到定義意外排除了國家信託銀行。
他們表示：“該部門無意排除國家信託銀行作為發行人……因此我們重新發布，擴大定義。”
這只是一個澄清/修正——不是一項重大新規則。除了加入這些銀行，沒有其他重大變化。
這與更大的趨勢有何關聯？
這符合美國在2025年通過的GENIUS法案(之後推動受監管穩定幣的更廣泛努力)。GENIUS法案為“支付穩定幣”(用於支付/結算的美元掛鉤代幣)創建了第一個聯邦框架。它允許：
銀行子公司或由OCC許可的實體發行。
嚴格規則：1:1儲備、贖回權、反洗錢合規等。
CFTC的更新有助於將這些穩定幣融入衍生品市場(期貨、期權)，通過允許FCMs將其用作安全的抵押品——提升流動性和機構使用。
主要影響及對加密貨幣的看漲理由
更受監管的選擇：傳統/聯邦銀行現在可以發行穩定幣→帶來更多競爭、安全性和信任，相比純加密原生發行人。
交易更便捷：FCMs可以接受這些銀行發行的穩定幣作為保證金→機構更容易交易加密衍生品，無需全部轉換為法幣。
聯邦牌照的平等：平衡競爭環境——國家信託銀行不再被邊緣化，相較於州牌照銀行。
主流橋樑：幫助傳統金融(與加密貨幣融合——更多流動性，減少“野蠻西部”氛圍，更強的合規性。
沒有增加重大風險：仍處於嚴格的無行動狀態)例如風險管理、隔離規則(。
這並不是“銀行無限印製穩定幣”——一切仍然是法幣支持、受監管和審計的。這是邁向更多機構採用的一個小但積極的步驟。
X/Twitter 快速總結帖)更新更清晰(
1/4 🚨 )更新 #CFTCOKsBankStablecoins 2026年2月6日(
CFTC重新發布員工信函25-40→國家信託銀行現在可以發行“支付穩定幣”，符合期貨交易中的保證金/抵押品資格。
修正了2025年12月信函中的疏漏——聯邦銀行與Circle/Paxos等發行人享有同等待遇！
2/4 什麼是支付穩定幣？
美元掛鉤的代幣)1:1支持(，用於支付/結算。在GENIUS法案)2025年法律(下，它們受到嚴格監管)儲備、贖回、反洗錢(。
現在FCMs可以安全接受它們作為抵押品——對衍生品流動性意義重大。
3/4 為什麼重要：
更多安全、由聯邦監管的穩定幣進入市場。
提升機構加密貨幣使用，無額外風險。
增強美國在受監管穩定幣創新中的領導地位。