Gate 金屬：亂世中，黃金與加密資產的相關性為何突然“失效”？

2025年10月，加密貨幣市場經歷了一場震撼洗禮，比特幣單日清算市值高達190億美元，價格自歷史高點暴跌約15%。然而，傳統避險之王——黃金——卻在同期展現出驚人的韌性，價格穩如泰山。這一經典的分化走勢，無情地打破了比特幣作為“數字黃金”的單一敘事，揭示了極端市場環境下資產相關性的複雜本質。

時間推進至2026年2月初，這一分化現象再度清晰上演。比特幣價格經歷了顯著波動，一度下探至約 $60,000 附近，隨後雖有反彈至 $70,000 水平，但仍凸顯出其高波動屬性。與之形成鮮明對比的是，黃金價格整體維持在約 $4,500 - $5,000 /盎司 的區間內波動，走勢相對平穩。兩者在同一時期的軌跡差異，不僅是一次簡單的市場波動，更是投資者重新審視資產內核與避險邏輯的深刻契機。

歷史回顧，危機中的資產表現分化

回顧市場暴跌時期，黃金與加密資產的表現常常出現令人意外的分化。2025年10月的市場事件只是其中一個縮影，更深層的歷史數據揭示了更加複雜的資產關係。

2020年初全球疫情爆發時，傳統避險資產黃金和白銀因避險情緒快速上升，而比特幣卻一度暴跌超過30%。這種分化並非偶然，而是反映了不同資產類別的本質差異。

從更長遠的時間維度觀察，2017年比特幣價格暴漲1359%，同期黃金僅上漲7%；而到了2018年熊市，比特幣暴跌63%，黃金僅下跌5%。這種不對稱的表現模式在2022年同樣上演，比特幣價格下跌57%，黃金卻微漲1%。

即使是近期數據，也延續了這一趨勢。截至2026年2月初，比特幣價格在過去30天內下跌了22.05%，而同期黃金等貴金屬則呈現反彈走勢。

相關性破裂的背後

為什麼在危機時期，被稱作“數字黃金”的比特幣沒有表現出與黃金類似的避險屬性？核心原因在於兩類資產的驅動邏輯和市場參與者結構發生了根本變化。

比特幣與傳統科技股的相關性正在不斷升高。據Investing.com分析，2024年比特幣與納斯達克100指數的相關性達到了0.87的高度相關水平。這種強相關性使得比特幣更像是高成長的科技股，而非避險資產。

黃金市場則繼續受到機構資金的強力支撐。據摩根大通分析，2025年各國央行購買了約863噸黃金，遠超市場預期。這種結構性的需求為黃金提供了堅實的支撐，而比特幣則缺乏類似的機構背書。

資產屬性差異也是重要因素。黃金作為物理資產，不依賴任何國家的信用背書，具有5000年的歷史共識。而比特幣建立在電力、網路和算力的基礎之上，其價值存儲功能更容易受到技術風險和監管變化的影響。

Gate金屬：構建危機時期的對沖方案

面對黃金與加密資產相關性破裂的現實，聰明的投資者開始尋找更加可靠的對沖工具。Gate金屬合約產品為投資者提供了傳統貴金屬市場的便捷入口，成為構建宏觀對沖策略的重要組成部分。

Gate平台上的金屬合約涵蓋了從傳統避險資產到工業金屬的完整譜系。黃金、白銀等貴金屬合約與銅、鋁等工業金屬合約共同構成了多元化的交易標的。這種多樣性使投資者能夠根據具體的市場判斷選擇最合適的對沖工具。

與美股指數的協同交易是Gate金屬合約的一大特色。平台上的美股指數產品與金屬合約間的高效連接，使交易者能夠快速實施複雜的跨資產對沖策略。研究表明，在熊市模式下，德國股市與布倫特原油的組合可能是成本效益最高的對沖策略之一。

針對不同市場環境，Gate金屬合約提供了彈性的對沖策略選擇。科學分析指出，投資者應持有比其他商品更多的黃金來平衡股票投資組合，無論市場狀況如何。這種配置建議源於黃金獨特的市場定位——既是商品，又是准貨幣資產。

當前市場數據與策略啟示

截至2026年2月10日，貴金屬市場呈現穩中偏強的態勢，與加密貨幣市場形成鮮明對比。這一分化走勢為理解資產配置提供了最新案例。

根據最新數據，白銀表現最為突出，報每盎司81.87美元，上漲2.48%；黃金報每盎司5,033.79美元，上漲0.44%。同時，工業金屬中的銅和鎳也分別上漲1.01%和0.39%，顯示出工業需求的韌性。

相比之下，據Gate行情數據顯示，截至2026年2月10日，比特幣價格報70,108美元，24小時小幅下跌0.43%，過去7天跌幅達9.10%。儘管市場普遍預測比特幣長期仍具上漲潛力——例如到2031年可能達到149,511美元，但短期波動性仍然較高。

面對這樣的市場環境，構建多元化的資產組合顯得尤為重要。Gate平台的金屬合約產品允許投資者根據不同的市場環境調整配置比例，如在通脹預期升溫時增加黃金配置，在全球製造業復甦時關注工業金屬機會。

專業的對沖策略需要考慮資產間的動態相關性。研究顯示，不同市場環境下最優化對沖組合存在顯著差異。在極端事件期間，商品與股票市場間的溢出效應會顯著增強，這時期貨對沖的效果往往最為明顯。

回到2026年2月10日的市場，白銀價格已回升至每盎司81.87美元，黃金站穩5,000美元上方。比特幣的忠實持有者仍在等待下一次牛市的到來，預測數據顯示，到2031年比特幣價格可能達到149,511美元。

在Gate平台上，交易者可以同時監控黃金、白銀合約與加密資產的最新動態。一位資深交易員調整著自己的對沖組合，他的螢幕上同時顯示著黃金的穩定走勢和比特幣的劇烈波動。在傳統避險資產與數字資產之間，他找到了平衡點，這個平衡點會隨著市場風向變化而不斷調整，像一座永不停止的天平。