市場低迷下的新選擇：Plasma 挖礦能否帶來收益突破？

加密市場近期經歷了一輪明顯的調整，主流幣種普遍表現疲軟。BTC 在 2 月 6 日早間一度跌破 6 萬美元整數關口，截至 2 月 10 日，BTC 在 6.9 萬美元附近窄幅整理。

投資者們開始尋求傳統現貨交易之外的新收益機會。

與此同時，比特幣礦企正加速向高性能計算數據中心轉型，預計到 2026 年底，轉型公司的挖礦收入占比將降至 20% 以下。在這個趨勢中，一種名為“Plasma 挖礦”的新模式逐漸進入市場視野。

市場現狀：傳統收益路徑面臨的挑戰

市場結構正在發生根本性變化。CoinShares 報告指出，比特幣礦企正在加速向高利潤率的高性能計算數據中心轉型。

同時，VC 投資也呈現“大單集中化”趨勢，資金向少數頭部項目傾斜。在這種市場環境下，傳統挖礦和交易策略的收益率面臨壓力，投資者不得不尋找新的收益來源。

Plasma 網絡：專為穩定幣打造的新公鏈

Plasma 是一個專門為穩定幣交易設計的 Layer 1 區塊鏈，其核心價值主張包括 USDT 零手續費轉帳、可定制 Gas 代幣和隱私支付支持。

這個定位直接瞄準了規模龐大的穩定幣市場，目前穩定幣總供應量已突破 3100 億美元，月度交易規模達到數萬億美元。

與傳統公鏈不同，Plasma 的設計更加聚焦於特定用例。這一專注使其在穩定幣相關應用中具有天然優勢，也為基於其網絡的“挖礦”活動提供了獨特的基礎設施支持。

Plasma 挖礦與傳統挖礦的本質區別

Plasma 挖礦並非傳統工作量證明機制下的硬體競賽。它更接近於流動性提供和生態貢獻的獎勵機制。

Plasma 的原生代幣 XPL 于 2025 年 9 月 26 日正式上線，总供應量固定為 100 億枚。

用戶可以通過提供流動性、參與生態建設等方式獲取 XPL 獎勵，這種模式更符合現代加密項目的發展邏輯。

DeFi 協議 Pendle 在 Plasma 上的總鎖定價值已突破 4.4 億美元，這顯示了該網絡對流動性提供者的吸引力。這種通過提供流動性而非消耗大量電力獲得獎勵的模式，為更多普通用戶參與“挖礦”活動降低了門檻。

收益機會：不止於代幣獎勵

參與 Plasma 生態的收益機會是多層次的。XPL 代幣本身就是一個潛在的投資標的。當前 XPL 價格約為 0.1354 美元。

投資者通過提供流動性獲取 XPL 獎勵，同時還能獲得交易手續費分成。生態內的 DeFi 項目進一步提高了收益的複合性。

Plasma 網絡對穩定幣的專注為用戶帶來了獨特的收益機會。其旗艦金庫 PlasmaUSD 允許用戶將資金部署到 Aave 等優質借貸協議中產生收益。

這些收益機會相對傳統挖礦更為多元，也更符合加密行業向實際應用發展的趨勢。

風險與考量：收益背後的不確定性

儘管 Plasma 挖礦提供了新的收益可能性，但投資者也必須清醒認識其背後的風險。XPL 代幣自歷史高點 1.692 美元已大幅下跌，市場波動性極大。

生態發展方面，Plasma 網絡還處於相對早期階段，實際應用和用戶採用仍在培育中。儘管 Pendle 在 Plasma 上的 TVL 已達到 4.46 億美元，但這主要集中在該協議。

另一個重要風險來自代幣經濟學。XPL 的總供應量中僅有 19.78% 處於流通狀態，未來還有大量代幣等待釋放。這種供應結構可能對價格產生持續壓力，需要生態採用的大幅增長才能抵消。

總結

當投資者將目光從日內波動的 K 線圖表移開，投向 Plasma 網絡地址中不斷增長的數字時，或許會發現傳統挖礦模式已不再是唯一選擇。Gate 平台上 XPL 交易量的悄然增加，暗示著這一變化正在發生。

Plasma 網絡上的 DeFi 協議 TVL 已達 4.46 億美元。這既反映了投資者對收益替代方案的積極探索，也預示了加密行業從高能耗挖礦向應用價值創造的範式轉變。