FX 每日：Nvidia 財報可能對外匯市場產生重大影響

(MENAFN- ING) 美元：對英偉達財報的反應可能具有指標性

昨日科技股恢復平靜，但在今天高風險的英偉達財報前，情況仍顯脆弱。由於投資者對人工智慧股票的擔憂仍未散去，英偉達可能需要超越預期並提供強勁指引，才能帶來有意義的安撫。在此階段，全球風險情緒因未達預期而受到的下行風險似乎大於超預期帶來的上行潛力。

在已開發貨幣市場中，若財報未達預期，澳元、紐元和挪威克朗將最為脆弱。其中，澳元處於特別過度買入的狀態，根據CFTC數據，G10貨幣中投機性多頭持倉最大。澳洲昨晚公布的1月CPI年增率為3.8%，略高於預期，為澳元提供額外支撐，市場已將5月加息預期納入。若國內經濟表現強勁，或許不足以在股市調整時保護澳元。

若美元與高β貨幣同步下跌，將是一個令人擔憂的信號，顯示市場正展開更廣泛的、與美國特定相關的擔憂，與AI重新估值相關。我們認為這種情況不太可能，美元反而將繼續尊重其與美股較為減弱但仍為負相關的關係。

昨日，美國數據支持美元，2月消費者信心指數升至91，較上月修正後的數據有所改善。在其國情咨文中，美國總統特朗普聚焦經濟和通脹下降，但也重申與伊朗可能的衝突，儘管他偏好和平解決。

除非英偉達財報震撼市場，我們仍偏好DXY在97.50-98.0區間。

Francesco Pesole

歐元：估值仍不支持

今天歐洲將公布幾項最終數據（德國GDP、歐元區CPI），但幾乎不會對市場產生影響。明天歐洲央行行長拉加德在歐盟議會的演說是本週唯一可能推動歐元的國內因素，此外還有周五的快訊CPI數據。

儘管近期現貨價格下跌，EUR/USD仍在短期高估區域交易。2年期掉期利差在2月整體擴大約10個基點，有利於美元，油價上漲也使EUR/USD的合理價值受到壓力。

不過，對美國集中風險的擔憂仍然很明顯，且可能繼續促使投資者在EUR/USD回調時買入。我們仍認為1.1750-60的支撐暫時可以維持。

Francesco Pesole

匈牙利福林：未被央行打動，持續升值

按照預期，匈牙利中央銀行在週二將基準利率下調25個基點至6.25%，結束了持續16個月的不變期。儘管行長Varga未作任何預先承諾，我們認為這只是開始。根據目前情況，我們預計3月還會再降25個基點。

由於市場普遍預期央行會降息，且語調中性，2月的記者會並未引發匯市大幅波動。背景中，福林可能正從套利多頭轉向選舉前多頭，儘管降息周期已啟動，但EUR/HUF並未出現明顯變動。反而市場正推低匯價。市場參與者顯然不會被攜帶成本的下降所嚇倒，反而可能抓住機會建立新的福林多頭。另一方面，在選舉前，若央行持續降息，找到低於377的EUR/HUF新低可能較困難。因此，我們預計匯價將逐步穩定下行，但速度會比目前慢。

Frantisek Taborsky

波蘭兹羅提：鴿派央行對抗更鴿派的市場

昨日，波蘭央行行長Adam Glapinski在接受採訪時表示，今年通脹率將接近央行2.5%的目標，甚至“可能”在2027年達到，暗示3月將公布新的預測。雖然行長未對利率水平發表評論，但這表明3月還有空間進行降息。同樣，貨幣委員Przemyslaw Litwiniuk也認為3月降息“相當可能”。他還提到，由於CPI籃子變動，通脹可能進一步下降，統計局也暫停了快訊預估的發布。據他所言，利率可能從目前的4.00%降至3.50%。

整體來看，貨幣委員會成員的語調偏鴿派，進一步降息的可能性很大。另一方面，市場基本已將終端利率定在3.25%，而央行的溝通則偏向3.50%的循環終點。當然，我們已在通脹方面看到幾次意外下行，市場因此保持合理的緩衝，預期這一趨勢將持續，推動央行更鴿派。另一方面，目前尚無明確跡象表明應進一步降息，若經濟表現強勁或通脹未如預期下降，風險偏向上行。

EUR/PLN今年沒有太多故事，2月以來範圍從1月的4.200-230進一步收窄至目前的4.210-230。綜合以上，我們認為EUR/PLN的風險偏向低於4.210，但仍未對下一步方向形成強烈信心。

Frantisek Taborsky