我們較弱的2025年業績、新指引與回購如何改變ON Semiconductor（ON）的投資故事

Simply Wall St

2026年2月23日 星期一 16:09 GMT+9 3分鐘閱讀

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2026年2月，ON Semiconductor 公布2025年第四季度銷售額降至15.301億美元，淨利潤為1.818億美元，而2025全年銷售額下降至59.9億美元，淨利潤為1.21億美元，同時公布2026年第一季度新指引及持續進行的多年度回購計劃下的股份回購。

儘管近期業績較弱，管理層仍強調市場逐步穩定的跡象，汽車與工業銷售的環比增長，以及在智能電源和AI數據中心技術上的持續投資，這些都得益於強勁的現金流產生和大規模股份回購，自2023年初以來已減少超過10%的股本。

現在我們將探討，指向汽車與工業需求轉折點的指引，如何可能重塑ON Semiconductor的現有投資故事。

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ON Semiconductor投資故事回顧

要持有ON Semiconductor，你需要相信其專注於智能電源、電動車、工業及AI數據中心芯片的策略能抵消汽車與工廠支出的週期性。最新業績證實盈利較弱，但管理層關於需求逐步穩定和汽車與工業的環比增長的評論，讓短期需求轉折點仍是主要推動力。最大風險在於復甦速度可能比預期慢或不均，尤其是在汽車和中國市場的曝險方面。

這裡最相關的更新是ON對2026年第一季度的收入指引，預計為14.35億美元至15.35億美元，稀釋每股收益為0.28美元至0.38美元。這一範圍設定了短期內汽車與工業需求是否真的開始回暖的門檻，或是像AI數據中心電力等領域的當前強勢是否仍不足以完全抵消持續的疲軟和退出的影響。

但在這個潛在復甦的背景下，投資者也應該注意到…

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ON Semiconductor的故事預計到2028年營收達75億美元，淨利潤達19億美元。這需要每年約5.4%的營收增長，以及從目前的4.658億美元增加約14億美元的盈利。

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ON 1年股價走勢圖

一些最樂觀的分析師預計到2028年營收接近79億美元，盈利約26億美元，這比共識預期更為強勁，並假設在硅碳化物等技術上無重大挫折地執行，因此在這次盈利重置後，你可能會在這些看多的預期與對利用率不足和汽車週期性擔憂之間找到自己的觀點。

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_ 本文由Simply Wall St撰寫，內容屬於一般性質。我們僅基於歷史數據和分析師預測，採用客觀方法提供評論，文章並非財務建議。 不構成買賣任何股票的建議，也未考慮你的投資目標或財務狀況。我們旨在提供以基本面數據為核心的長期分析。請注意，我們的分析可能未反映最新的價格敏感公司公告或定性資料。Simply Wall St未持有任何提及股票的持倉。_

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