從吳忌寒清算比特幣持倉到Vitalik Buterin拋售ETH——觀察當前的加密貨幣市場。

雙王退出：吳忌寒完全退出比特幣，而Vitalik Buterin則拋售了10,723 ETH。這是撤退還是攻擊？當信徒開始退出時，要麼因為冬天太冷，要麼因為春天即將來臨。
2026年2月24日，加密世界經歷了雙重震撼。一方面，全球最大的礦業公司比特迪爾（Bitdeer）清空了所有比特幣儲備，切斷了與伴隨創始人吳忌寒長達15年的數字黃金的長期聯繫。另一方面，以太坊創始人Vitalik Buterin被監控到在過去三周內加快了ETH的拋售，套現超過$20 百萬。兩位行業領袖——一位被譽為“比特幣傳教士”，另一位則是“以太坊之父”——同時退出，導致市場情緒急劇收緊。這是一次大規模的撤退，還是新戰略布局的前奏？
01 “他者之子”，加密世界的“傷兵”
說到吳忌寒，不能不提李笑來的評價：“他是區塊鏈行業中一個傷痕累累、血跡斑斑的戰士，是一個自己也打不敗的對手。”這種讚譽毫不誇張。吳忌寒從小就背負著“他者之子”的光環，19歲以優異成績考入南開高中，隨後就讀於北京大學。畢業後，他進入風投行業，成為一名年輕投資者。2011年，他首次接觸比特幣，立即被這項新奇技術吸引。他加入比特幣論壇Bitcoin Talk，成為中國版主，並從朋友和家人籌集10萬元，用來購買900個比特幣。當時，比特幣仍是科技極客中的一個小眾玩具。同年晚些時候，他與科幻小說作家張健共同創立了中國最早的比特幣社群——百度比特（BaiduBit）。8月，他在百度比特發表了第一篇文章，分享了用比特幣在中國購物的經驗。年底，他翻譯了中本聰的白皮書《比特幣：一種點對點的電子現金系統》，因此獲得了“比特幣傳教士”的稱號。
02 from Kuo Cat到比特大陸：礦業霸主的崛起
2012年8月，吳忌寒投資了Kuo Cat，獲得了15,000股股份。到12月，Kuo Cat成功研發出全球首款比特幣挖礦芯片，標誌著從PC挖礦向專業挖礦硬件的轉變。到2013年7月，Kuo Cat的礦場每月產出近4萬個比特幣，吳忌寒賺取了第一個1000萬人民幣。但他的野心不止於此。離開Kuo Cat後，他與科技專家張捷團合作成立了比特大陸（Bitmain）。2013年7月，比特大陸推出了首款產品AntMiner S1，因其低能耗迅速獲得成功。2015年，隨著比特幣價格反彈，比特大陸推出了第五代礦機AntMiner S5，成為市場上最具競爭力的礦機，當年淨利潤達3.34億元。他們後來推出S7和S9，主導行業。2017年初，比特幣突破1500美元，網絡擁堵問題凸顯。吳忌寒支持硬分叉，認為這能捍衛中本聰的去中心化願景。8月1日，比特幣現金（BCH）由硬分叉誕生，吳忌寒因此獲得“BCH之父”的稱號。當時，AntMiner的市場份額達到70%，比特大陸的ASIC芯片市場份額接近80%，控制約30%的總算力。吳忌寒真正成為了“挖礦霸主”。
03 零點時刻：(百萬困境
快轉到2026年2月，比特迪爾宣布最新持倉：比特幣為零。過去一周內，所有新挖的189.8個比特幣都已售出，剩餘的943.1個比特幣儲備也已全部拋售，按當時每個比特幣67000美元計約)百萬。更令人好奇的是，在清算前兩天，比特迪爾宣布發行$63 百萬美元的可轉換優先票據，用於擴建數據中心、開發AI雲服務和研發新礦機。在清算比特幣的同時，他們也在AI領域進行重大投資——這顯然不是撤退，而是戰略資產轉移。吳忌寒的回應證實了這一點：“現在持有零並不意味著永遠如此。”換句話說：這只是一個階段性調整，並非終點。
04 超越零：V神也在拋售——10,723 ETH退出
當吳忌寒清算持倉時，另一位行業領袖的拋售活動在鏈上被監控到。根據截至2月24日的最新數據，V神自2月2日以來已拋售總計10,723 ETH，價值約2174萬美元，平均售價約2027美元/ETH。值得注意的是，近期拋售速度加快：
- 過去2.5天：拋售3,765 ETH，價值約708萬美元
- 過去3天：V神的以太坊地址拋售了3,788.57 ETH
- 過去48小時：從Aave提取3500 ETH，拋售速度再次加快。在2月23日當周，已確認拋售超過7000 ETH——這對口袋錢來說不是小數目。目前，V神仍持有超過224,000 ETH，價值約$63 百萬，但約有7,350 ETH已轉入交易所，可能造成供應壓力。
這次拋售並非偶然。1月30日，V神公開表示，他將從他的Kanro實體中提取並拋售16,384 ETH，價值約$300 百萬，用於資助生態系統建設、開源項目、公共健康研究及其他長期計劃，以應對以太坊基金會的“溫和收緊”期。2月的拋售是這一計劃的一部分。
兩大牛市同時退出，說明了很多。吳忌寒的比特幣清算和V神的ETH加速拋售被廣泛視為最後一次下跌的前兆。可能的觸發點是月中聯邦儲備委員會的會議——預計不會降息，歷史上，這類會議後市場往往會崩盤。
05 挖礦生存規則正在被重寫
為什麼吳忌寒要這麼做？答案在於2024年的比特幣減半。減半後，區塊獎勵從6.25比特幣降至3.125比特幣，挖礦收入在相同算力下減半。據摩根大通（JPMorgan）稱，比特幣網絡的算力近期大幅下降，難度調整下調幅度為2021年中國禁礦以來最大——今年下降了15%。這意味著許多高成本礦工被迫退出。礦工的生存規則已經發生了巨大變化。早期礦工是最忠誠的持幣者，不願出售挖出的幣，只賣一點點來支付電費。如今，大多數礦業公司已上市，對股東負責，不能無限期持有帳面虧損。而且，所有資金都綁定在比特幣上，無法多元化投資其他機會。比特迪爾的全面清算是最極端的風險控制——切斷與比特幣價格波動的直接聯繫，將資金重新配置到回報更高的領域，如AI。
這讓我們想起微策略（MicroStrategy）的邁克爾·塞勒（Michael Saylor），他是個極端的持幣者，拒絕出售，把比特幣當作信仰。而吳忌寒則更務實——把比特幣當作工具，根據市場情況靈活調整策略。
06 AI浪潮下的跨行業轉型
將礦場轉變為AI數據中心是合理的。礦場已經需要廉價電力、良好的冷卻和穩定的網絡——這正是建設AI數據中心所需的基礎設施。通過投資GPU伺服器、升級軟件和培訓運營團隊，他們可以從比特幣挖礦轉向提供AI計算能力。CoreWeave已全面轉型為AI基礎設施公司，MARA則通過收購計算基礎設施公司擴展。比特迪爾近期的$429 百萬美元融資旨在追隨先行者——從單一比特幣礦業公司轉變為多元化的計算能力服務提供商。
07 零點之後，下一步該去哪？
吳忌寒的清算、比特迪爾的轉型和V神的拋售揭示了一個根本真理：加密貨幣正從狂熱的增長階段走向理性、務實的階段。礦工不再是過去的死忠牛市投資者。他們現在是資產配置者，權衡持有比特幣或投資AI是否有更好前景。項目創始人不再只是信徒——他們需要資助生態系統建設，並應對市場周期。吳忌寒的話提醒我們：“現在持有零並不意味著永遠如此。”零不是終點，而是新起點。V神的拋售也類似——套現不是退出，而是為生態系統注入新活力。
08 最後的話：牛市盈利，熊市幣
未來比特幣和以太坊會怎樣？答案早已明朗。回顧十多年的區塊鏈發展，我們見證了2013年的爆炸式增長，2015年的寒冬；經歷了2017年的狂熱，忍受了2018年的礦業危機；享受了2021年的盛宴，也遭遇了2022年的崩盤。牛熊循環不斷，但區塊鏈的底層技術從未停止演進。每一次熊市都是泡沫破裂的過程，也是優質資產沉澱的機會。比特幣從幾百美元跌到幾十美元，再飆升至126,000美元；以太坊從1400美元跌到80美元，然後創出4900美元的新高。歷史反覆證明：只要區塊鏈存在，循環就會持續；只要循環存在，機會就不會缺席。
吳忌寒的比特幣清算不是對未來的悲觀，而是將資金重新配置到AI的新戰場。V神的ETH拋售不是退出，而是為生態系統注入新活力。他們的選擇不同，但邏輯相同——當變革來臨時，手中有現金能讓你把握下一次機會。因此，對於中小投資者來說，當前的市場波動可能令人害怕，但也可能是新機遇的開始。保持現金，耐心等待。等待市場情緒穩定，等待聯邦儲備的決策落定，以及真正有價值的資產從金坑中掉出來。當他人恐慌拋售時，擁有子彈意味著你能在下一個牛市中笑得最燦爛。區塊鏈是未來的確定性趨勢，這一點從未改變。牛熊交替，潮起潮落——你唯一的任務是在潮退時保住本金，在潮回時把握機會。吳忌寒曾說：“現在持有零並不意味著永遠如此。”這同樣適用於你我。信徒的退出不是信仰崩潰，而是信仰升級。當挖礦霸主放下機器，V神拋售ETH，他們不是在逃跑——他們是在等待下一個春天！