都去 All in AI 了，幣圈已卒？

“All in AI”已成共識，而成為共識的東西，普通人參與就只能是喝湯，因為肉被 VC 和巨頭們吃了。那另一個曾被 VC 追捧的領域 Crypto 呢？它已經進入熊市 4 個月的時間了，現在整個市場陷入一片死寂，曾經的礦霸吳忌寒最近清倉了 BTC，以太坊創始人 Vitalik 一直在賣他的 ETH，大量資金流向了 AI 股票，各國央行在積極囤積的是實體黃金，與此同時，BTC 陷入少有人接盤的局面。

就當前種種跡象而言，似乎 Crypto 正逐漸走向滅亡？那是否存在可能，能夠讓 Crypto 重新獲得市場關注呢？這是我想要討論的一個話題。以下是 Crypto 尚未被證伪的幾個叙事。

1: RWA，當前主要是美股在鏈上的發行，例如特斯拉、谷歌、英偉達、Meta，這些資產的市場規模在 Crypto 熊市的背景下逐漸增長，參與群體主要來自無法訪問美股市場的散戶。此外，納斯達克以及紐交所都在開發代幣化證券交易平台，以實現股票的“7*24 小時”全天候交易和即時結算，可以預見，RWA 是具有牽引力的 Crypto 叙事（關於為什麼代幣化股票的市場流動性會逐漸增強，這需要用一篇文章來進行討論，這裡不進行展開）。

2、Stablecoin，和 RWA 叙事存在非常大的關係，當前以及未來的 RWA 交易都會基於美元穩定幣進行，而且穩定幣發行商會成為美債的重要參與方，因此 Stablecoin 市場規模的發展是不可避免的。

3、Web 4.0 ，這是一個最近出來的叙事，實際上就是指 AI Agent + Stablecoin ，意思是 AI Agent 會使用 Stablecoin 交易來賺錢，它們將需要專為身份、信譽、支付和驗證而構建的基礎設施。其實說到底還是 AI + Crypto 的概念，只不過這個概念一直沒有被證明是有效的。

4、數字黃金，這是大餅 BTC 需要去證明的叙事，目前它是完美地遵循 4 年周期的軌跡，但尚未被全球大部分央行所接受。

5、隱私+抗量子計算叙事，目前絕大部分區塊鏈數據都是透明的，這阻礙了市場的大規模化，如果 RWA 和 Stablecoin 是有前景的，那隱私+抗量子計算叙事也是有前景的。

很多人在說，AI 對人類來說是有用的，而 Crypto 對人類來說除了 Gambling 毫無存在意義，也有人說，Crypto 對 AI 來說是有用的，而我贊成雙方的觀點。