在加密市場敘事驅動定價的背景下，以及中文互聯網文化的全球迅速傳播的推動下，2025年至2026年間，圍繞中文語言迷因構建的新一波迷因幣經歷了爆炸性增長。Gate研究院發布了關於中文迷因幣的特別報告，從敘事經濟學的角度分析了文化短語如何演變為金融資產，並解釋了心理機制、信息擴散結構和注意力競爭如何共同塑造價格動態。

敘事作為核心定價機制：中文迷因幣的估值並非基於未來現金流或技術預期，而是基於敘事傳播效率、情感共識強度和注意力密度的結合。在缺乏傳統估值錨點的情況下，價格本身成為驗證敘事是否仍被相信的工具——共識先於價值形成。

語言驅動的迷因敘事變異：與依賴動物或視覺符號的早期迷因幣不同，新一代中文迷因幣將語言作為敘事傳輸的最小單位。單個短語可以生成共識並迅速實現金融化。從「iPhone用戶 vs Android用戶」等身份敘事到靈感來自「老子就在這兒」等中文迷因表達的代幣，文化流行語迅速轉變為可交易資產，並在全球加密社區傳播。

交易行為中的情感補償和策略性遊戲：對大多數參與者而言，交易迷因幣不是關於投資組合配置，而是關於對改變人生軌跡概率的押註。鏈上透明度允許財富創造故事被反覆驗證和流傳，而虧損故事則迅速從公眾注意力中消退。這種動態系統性地誇大了感知成功概率。同時，高度集中的代幣持倉創造了PVP市場結構，其中早期持有者的退出時機成為價格波動的決定性因素。

敘事擴散遵循類似SIR的生命週期：中文迷因幣的擴展和衰退可以用流行病學SIR框架進行解釋——易感參與者(潛在觀察者)、受感染參與者(積極敘事傳播者)和康復參與者(退出並停止傳播故事的人)。當新共識形成放緩，退出參與者增加時，即使敘事看起來處於峰值人氣，價格也往往開始下跌。

注意力作為稀缺資源：在每天都有數千個新代幣出現的環境中，稀缺資產不再是項目本身，而是市場注意力。轉發、討論量、KOL提及和鏈上交易活動共同構成迷因幣的核心定價基礎設施。因此，價格既是注意力密度的定量反映，也是吸引進一步注意力的工具。

該報告總結認為，中文迷因幣的崛起不應被簡單地視為純粹的投機，而應理解為加密市場內敘事經濟學的極端表現。當傳統估值錨點消失時，敘事本身承擔了定價權力，價格成為故事是否仍被相信的實時指標。在這些條件下，迷因幣市場實際上正在從交易資產向交易敘事轉變。