Strategy投資2.04億美元購入3015枚BTC，全球上市公司掀起一週淨購潮

上週加密資產市場波瀾起伏，全球上市公司卻在謹慎中堅定布局。根據數據統計，過去一週全球上市公司（剔除礦業企業）淨購買BTC總額達2.08億美元，環比增長348%。其中Strategy獨占鰲頭，一次性投資2.04億美元購入3015枚比特幣，較前一週購買額增長412.8%，持倉規模升至720,737枚，繼續鞏固全球最大加密資產上市公司的地位。

此番操作引發市場關注：為何在比特幣價格已站上$71K高位的當下，Strategy仍在加碼？業內分析認為，這反映出機構投資者對加密資產長期價值的确信，也映照出傳統金融與數字資產融合的加速趨勢。

Strategy持續加倉釋放強勢信號，其他企業緊隨其後

Strategy在3月2日宣布此次大手筆投資，購買價格為$67,700/枚。雖然相比當前$71.43K的市價有所低位，但這筆交易的意義在於數量的突破。3015枚的單筆購入規模，體現了這家加密資產先行者的戰略執行力。

緊跟Strategy腳步的還有其他上市公司。日本食品企業DayDayCook於2月25日投入422萬美元購入50枚比特幣，合計持倉升至2,118枚；巴西加密公司OrangeBTC則在3月2日花費47萬美元購入0.7枚，現持倉總量達3,723枚。與之形成對比的是，日本企業Metaplanet已連續七周按兵不動，暫未跟進這波購買浪潮。

截至統計時間，全球上市公司（剔除礦業企業）的比特幣總持倉達981,150枚，較前周增長0.31%，當前市值約642.6億美元，佔比特幣流通市值的4.9%。這一數字持續刷新紀錄，反映出傳統上市公司對加密資產的重視程度日益深化。

持倉困境與戰略抉擇：GD Culture的賣方決定

在Strategy持續加碼的同時，另一條路的選擇者也在做出艱難決定。美國納斯達克上市公司GD Culture宣布，董事會已授權出售、交換或處置其庫存中的7,500枚比特幣，所得資金用於支撐公司此前宣布的股票回購計劃（公告時間為2月18日）。

這一決定背後反映的是中小加密資產上市企業的現實困境：當股價跌破資產淨值(NAV)時，企業管理層往往面臨兩難——是繼續堅守資產升值的長期收益，還是變現資產滿足短期營運與投資者訴求？

不過市場並非一邊倒的拋售態度。EmperyDigital作為另一家比特幣庫存企業，面對大股東提出的"清倉所有BTC並返還資金"的建議，其董事會經評估後做出了明確回應：當前不會立即清算所有比特幣資產，這不符合全體股東利益。該公司雖然股價也低於淨資產值，但已啟動股票回購計劃，展現出相對堅定的資產長期戰略。

以太坊持倉分化加劇：Bitmine逆勢加碼，FG Nexus戰略止損

如果說比特幣市場上的選擇相對明確，那麼以太坊陣營則展現出截然不同的兩種態度。

鏈上數據顯示，Bitmine在上週大手筆購入50,928枚以太坊，交易額達9853萬美元。其當前ETH總持倉已達4,473,587枚，市值高達8.66億美元，其中3,040,483枚已投入Staking收益，合計日均收益約5,000枚ETH。這種激進的布局策略，與其對以太坊未來前景的樂觀判斷相呼應。

反觀FG Nexus，這家原本定位為以太坊庫存企業的公司，卻在承受巨額虧損的情況下繼續減倉。根據鏈上監測數據，FG Nexus上週再次拋售7,550枚ETH，交易額約1,406萬美元。該企業自去年8月至9月間以平均$3,860的價格購入50,770枚ETH，總投入196萬美元，但如今以平均$2,649的價格陸續清倉，已累計賣出21,025枚，實現收入5,570萬美元。雖然止住了持續出血，但帳面浮虧仍高達8,280萬美元，現倉位僅剩30,094枚，市值5,750萬美元。

ETHZilla（現已更名Forum Markets）的案例更顯示了行業的無奈——這家因資金承壓被迫賣出ETH的企業，通過轉身參與RWA（現實資產代幣化）賽道，實現了股價17%的反彈。這提示市場，對於陷入困境的庫存企業而言，戰略升級有時比單純的資產堅守更能獲得資本認可。

美國礦企American Bitcoin交出喜人成績單

加密領域的動向並非僅限於庫存企業。2025年作為American Bitcoin獨立上市的首個完整財年，其表現值得關注。根據財報披露，該公司比特幣儲備已超過6,000枚，去年總收入達1.852億美元，哈希率約25EH/s，部署ASIC礦機約78,000台。

通過採取"規模化挖礦+ATM渠道收購"的雙輪驅動模式，American Bitcoin持續積累戰略儲備，這為傳統礦業轉向BTC庫存企業提供了新的參考路徑。

多鏈布局時代：Tron和Sui的庫存管理新思路

在比特幣和以太坊之外，多鏈資產的庫存管理也在悄然演變。Tron Inc於3月1日公布新增176,081枚TRX代幣採購，均價$0.28，總持倉升至6.84億枚代幣級別的規模。

Sui Group Holdings則在財報中披露，其SUI代幣持倉已超過1.08億枚，幾乎全部投入Staking生態，日均收益約5,000枚。該公司還完成了5,000萬美元規模的股票回購計劃，回購比例達8.8%，展現了在資產與回購間的平衡之舉。

值得一提的是，DeFi Development的戰略投資選擇——將資金投入Apyx這一新興的息票支持穩定幣協議，反映出部分庫存企業已開始從被動持倉向主動收益轉變，在超3萬億美元穩定幣市場中尋求新的增長突破口。

深層思考：庫存企業的"困頓"與"新生"

BTCS首席戰略官Wojciech Kaszycki的觀點頗具洞察力：在市場下行周期，加密資產庫存企業可能面臨行業整合浪潮。當前許多企業股價跌破資產淨值（NAV），為真正擁有營運現金流的企業提供了低成本收購的窗口。而RWA賽道的興起，特別是公私合作信用資產的鏈上化機會，或將在未來24個月成為庫存企業的新收入來源。

從這周的市場動向看，3015這樣一個具體的數字，正在成為行業信心的量化體現。Strategy的持續加碼、GD Culture的戰略調整、EmperyDigital的堅守立場、FG Nexus的止損離場，這些不同的選擇共同勾勒出加密資產上市企業在新周期中的多元探索路徑。庫存企業的明天，既取決於比特幣和以太坊的價格走勢，更取決於它們如何在堅守與創新間找到平衡。