一直在想以前那個關於山寨幣季（altseason）的預測。還記得當時大家都在描繪那個 235 天的比特幣減半週期嗎？從理論上看，這個模式好像很穩固——比特幣在 2024 年 4 月減半，山寨幣季大約在 12 月啟動，然後在 2025 年 10 月達到高峰。讓我把事情的實際經過拆開講清楚。

所以，這整個論點的基礎其實很簡單。當山寨幣整體跑贏比特幣時，就會出現山寨幣季，指標是比特幣主導地位下降，而山寨幣的價格與市值則開始上漲。從歷史上看，這通常會在與比特幣減半事件相關的可預測節奏中發生。回到 2016-2017 年，以及 2020-2021 年，這個模式都曾成立：在減半後大約 235 天，山寨幣季就會點燃。

那些週期的數字非常驚人。在 2017 年，比特幣主導地位從 96% 暴跌到 36%，而山寨幣則帶來了 56,425% 的市值增幅。2021 年的週期中，TOTAL2 (the combined market cap of the top 125 altcoins minus Bitcoin) hit $1.5 trillion，並且在 309 天內，山寨幣（alts）累計上漲 650%。因此，歷史先例是存在的。

接著是 2024 年的預測。若計算成立，山寨幣季應該會在 2024 年 12 月左右開始，也就是在 4 月減半之後大約 235 天。這個預測認為整段行情會持續約 310 天，並在 2025 年 10 月左右收尾。該論點還暗示，我們會看到在迷因幣、AI 基礎設施、區塊鏈專案以及 DeFi 協議方面的強勁表現。

現在回頭看 2026 年，我們其實能看到這件事最後如何演變。值得注意的是，雖然整體的大方向確實有一些道理，但市場並沒有完美照著劇本走。山寨幣季確實出現了，但時點更混亂，表現也比單純依照歷史模型推估的更具選擇性。有些板塊確實表現驚人——AI 代幣與特定的區塊鏈基礎設施題材都帶來了相當可觀的回報。至於其他……就讓我們直說好了，迷因幣的主導地位並不像有些人預期的那樣具有普遍性。

真正說明的是：歷史週期雖然能提供一個有用的框架，但它們並不是水晶球。市場會演進，新的敘事（narratives）也會不斷出現，而且並不是每個週期都會以完全相同的方式重演。「235 天」這個模式依然值得追蹤，但它更適合作為參考指南，而不是當作定律。

對於想要關注下一輪山寨幣季的人來說，減半週期仍然是最可靠的指標之一。只要記住：過往表現不保證未來結果，而且加密市場總會用各種方式給我們驚喜。