比特幣現在正遭遇嚴重崩盤，大家都在問同一個問題：現在是加碼的時候，還是應該等待更多痛苦？

讓我來解析一下今天這次加密貨幣崩盤的實際情況。我們看到比特幣從高點的$126K下跌約46%，目前約在$68.24K左右。整個加密貨幣市場也在大幅下跌——總市值超過2.4兆美元，而比特幣仍然佔據主導地位，約有1.36兆美元。即使經歷了近期的拋售，它仍然以壓倒性優勢是最大宗的資產。

但有趣的是，去年本應是比特幣證明自己作為價值存儲的時刻。美國出現了1.8兆美元的預算赤字，國債達到38.5兆美元，大家都在準備通貨膨脹。你會以為比特幣在這種環境下會閃耀，對吧？結果並非如此。黃金漲了64%，而投資者卻在拋售比特幣。這其實是一個相當嚴峻的信號——當人們感到害怕時，他們轉向了真正的黃金，而不是數字黃金。這真的挑戰了「比特幣是避險資產」的說法，這個說法一直被大力推廣。

而且，不僅僅是價值存儲的論點變弱了。甚至一些比特幣的最大支持者也開始失去信心。Ark投資管理的凱西·伍德（Cathie Wood）實際上將她對2030年比特幣的價格預測從150萬美元下調到120萬美元，因為她認為穩定幣才是這次的真正贏家。想想看——穩定幣幾乎沒有波動，手續費超低，結算速度快。根據Ark的數據，去年12月，穩定幣的30天交易量達到3.5兆美元，這比Visa和PayPal合併處理的數字還要多一倍多。超過一半的美國消費者表示會使用穩定幣，Z世代的比例更高，達到71%。

歷史上，比特幣自2009年以來每次重大崩盤後都能恢復。但我們也見過2017-2018年和2021-2022年的70%以上的跌幅。這次的跌勢可能還沒到頭。微策略（MicroStrategy）的邁克爾·塞勒（Michael Saylor）仍在持續買入——又花了$204 百萬美元，現在持有約3.6%的流通比特幣。所以問題是，這是否代表人們對比特幣實用性的看法真的在改變，還是又一次循環性的恐慌？

我的看法？我暫時不會在這個低點進場。太多懷疑，支持持有的理由也變得薄弱。如果你要買，請控制規模並謹慎管理風險。今天的加密貨幣崩盤可能只是更長一段時間內的開始。