在本週初的地緣政治緊張局勢後，市場相對穩定，但債券市場仍顯得憂慮。

比特幣本週走勢頗為有趣。週一，伊朗-以色列衝突消息使油價迅速上漲，BTC也受到賣壓，跌至6.5萬美元左右。但美國迅速發出干預信號後，市場得以緩解。現在BTC在73,000美元水平交易，週度反彈約為8-10%。股市也類似，在週二觸底後開始回升。

但有趣的是，債券市場仍然保持緊張。10年期收益率從3.93%升至4.15%，2年期收益率也幾乎跳升至3.60%。這意味著什麼？投資者重新評估通脹風險，不認為聯準會會降息。由於衝突引發的能源衝擊，長期來看可能會產生通脹壓力。事實上，根據CME聯準會基金期貨合約，今年兩次25個基點的降息可能性已從80%降至50%以下。

技術層面也有一些進展。美國經濟數據持續強勁。週二公布的ISM服務業指數升至56.1，ADP就業報告則顯示自2025年7月以來最強的新增就業數，達到63,000個工作崗位。這支持聯準會遠離降息的立場。

另一個值得注意的點是：SpaceX預計2025年將虧損約50億美元，但Coinbase Prime托管中卻持有約8,285個比特幣，價值約6.03億美元。企業投資者持續增加加密貨幣頭寸，這是一個有趣的信號。尤其是與20%的利息收益等其他投資工具相比，顯示出企業對數字資產的信心。

本週五即將公布的非農就業數據，可能會帶來新的波動。如果數據超出預期，債券收益率可能進一步上升，並對加密貨幣和股市形成壓力。目前市場似乎已將地緣政治風險納入價格，但我們或許還未完全看到能源衝擊的真正影響。