注意到近期在挖礦領域發生了一些有趣的事情。許多公開的比特幣礦工似乎正悄悄地將焦點從純粹的BTC持有轉移，轉而投資於AI基礎設施項目。這在策略上是一個相當重大的轉變，如果你仔細想想的話。

多年間，主流的說法都是礦工長期累積並持有比特幣。這被認為是看漲的理由——市場上的供應會因此減少。但我們現在看到的情況卻不同。這些上市礦業公司正被拉入AI熱潮循環，說實話，從它們的角度來看，這是有商業合理性的。更好的利潤空間、更快的成長潛力，以及更多的機構投資者興趣。

問題是，這可能意味著我們會看到比特幣從礦工那裡流入市場的數量比預期的還要多。當大型礦業公司調整資本配置策略時，這對價格動態來說並非中立。它們基本上是在說，AI基礎設施比起持有更多比特幣來得更值得投入資源。

我已經追蹤這個趨勢一段時間，模式變得越來越清晰。這不僅僅是幾個礦工在試水AI——而是成為一個更廣泛的趨勢，尤其是在那些上市的礦業公司中。他們受到股東的壓力，必須追逐當前最熱的領域，而現在這個領域毫無疑問是AI。

這裡的宏觀意義值得關注。如果礦工是賣家而非持有者，這將改變我們一直用來模型礦工行為的供需格局。在分析礦工行為的15000點左右，這個轉變代表著一個重要的變數變化。

因此，如果你曾經依賴礦工長期持有來作為價格支撐的假設，現在可能需要重新思考這個論點。激勵結構已經改變。接下來幾個季度的發展情況，應該會相當具有指示性，能幫助我們了解未來的走向。