比特幣一直在波動，但重點是——我們沒有看到足夠的動能推動它進入真正持續的漲勢。目前BTC卡在改善的宏觀信號與一些頑固的逆風之間，這些逆風在行情起飛前就已經扼殺了多頭。

聯準會降息的說法正在提供幫助。通脹降溫確實改變了預期，沒錯，這對風險資產是有利的。但說實話——聯準會不會激進地降息。它會採取謹慎、逐步的措施。這樣的環境讓比特幣能進行策略性操作，但很快就會被抹去。過去幾週我已經很清楚地看到這個模式。

看看最近的情況。比特幣曾推升到約68,500美元，然後在美國交易時段大幅回落，跌回66,000美元以下。這不是偶然的。每當美元走強或聯準會傳出鷹派信號，賣壓就會立即出現。市場就像在說「漲得不錯，但我們還沒完全信服。」從技術面來看，目前對BTC的預測都顯得較為謹慎，正是基於這個原因。

真正的問題在於流動性。主要交易所的穩定幣資金外流是真實存在的，長期持有者展現出自熊市以來未曾見過的壓力水平。加密貨幣的恐懼指數一直在單位數徘徊。這不是一個會出現爆炸性行情的環境。每次反彈都會遇到穩定的賣壓，然後就會消退。

要讓比特幣真正走高，我們需要看到幾個條件：更明確的證據顯示通脹持續降溫、美元走弱，以及真正的現貨買盤持續出現。目前我們都沒有持續看到這些。每次反彈都被順利吸收，然後就消失了。這市場在告訴你，情緒是脆弱的。

所以，當持倉過於保守時，短期內的策略性上行是有可能的。但真正的持久漲勢？那需要的不僅僅是宏觀前景的改善。它需要確認。直到我們看到這些確認之前，BTC的價格預測應該保持謹慎。未來的上行路徑將會崎嶇不平，波動不斷。會不會出現更多反彈？當然可以。但真正推動行情的動能，還沒有到位。