我注意到最近Michael Saylor在談論比特幣時說了一些有趣的事情。 他將我們現在看到的45%的下跌與2013年蘋果遭遇的情況做了比較，當時該股被視為一頭沒有未來的奶牛。 就像牛的叫聲是哞哞聲，市場當時的痛苦呼喊也是震耳欲聾。

想想看：iPhone已經成為數十億人的必需品，但華爾街卻以市盈率低於10的價格來評價它。 花了七年時間，在艾克恩和巴菲特的支持下，股價才完全反彈。 根據MicroStrategy創始人兼比特幣最大公開持有者Saylor的說法，幾乎沒有任何大型科技投資不曾經歷過這樣的絕望谷底。

現在比特幣從接近125,000美元的高點下跌了45%。 類似的跌幅，但這裡的故事可能會不同。 Saylor強調，當前的周期比過去更為溫和，這並非偶然。 由於衍生品從離岸市場向美國監管市場的轉移，正在抑制雙向的波動性。 曾經可能出現80%的崩盤，如今被壓縮在40%到50%的範圍內。

傳統銀行仍然拒絕以比特幣作為抵押品提供貸款，這迫使一些投資者轉向影子銀行體系。 這在壓力時期會造成人工的賣壓，但這是一個結構性因素，仍然能夠抑制過度。

令我印象深刻的是，Saylor如何駁斥所有圍繞比特幣的恐懼傳說。 量子計算？ 他說這只是無限FUD中的最新一例，從區塊大小的戰爭到能源消耗，再到中國在挖礦中的主導地位。 這些都從未阻止過網絡的發展。 量子計算在未來十年內不會構成實質威脅，屆時每個全球數字系統都必須進行升級。 比特幣也會隨之進化。

那麼現在人們對量子FUD已經厭倦了嗎？ 他們轉而相信Epstein的FUD，就像十年前的檔案能威脅今天的協議一樣。 Saylor稱這一切都是：反覆出現的恐懼、不確定性和懷疑。

教訓很簡單，但難以接受：如果你把比特幣當作一頭奶牛來擠，而不是一個新興的技術基礎設施，你就看錯了圖表。 這可能需要兩年、三年，甚至像蘋果那樣七年。 但如果你有耐心去看到這個比喻，它會非常具有啟發性。