一直在思考Michael Saylor最近提出的整個數字信貸模型。

他的做法相當直白，但值得拆解，尤其是當你試圖了解機構玩家如何利用比特幣時。

所以這是Michael Saylor的框架：首先，你累積一個嚴肅的比特幣持倉。
然後，你用那個比特幣作為擔保發行信貸工具，並在上面加上額外的股權緩衝以保持安全。
最後，你通過直接或衍生品操作捕捉部分價值升值，以為股東產生回報。

這基本上是一個三步驟的策略——獲取、擔保、提取價值。
有趣的是，他將比特幣視為不僅僅是投機資產，而是結構化金融產品的基礎。
你本質上是利用資產的升值潛力來資助運營並獎勵利益相關者。

MicroStrategy一直在運行這個確切的模型，這也是為什麼Michael Saylor在這個領域變得如此具有代表性。
他不僅持有比特幣——他還圍繞它建立了一整套框架。
MSTR的股價變動直接與這個策略的表現掛鉤。

這之所以具有相關性，是因為它展示了傳統金融結構如何適應加密貨幣。
Michael Saylor基本上在示範，你不需要在成為比特幣信徒和經營可持續商業模式之間做出選擇。
如果設計得當，你可以兩者兼得。

值得關注的是，隨著更多機構開始採用類似的數字資產策略，這個趨勢將如何演變。