達利奧選擇了一個相當奇特的時機來發表他對比特幣的批評。星期二，橋水基金的創始人在All-In播客中直言：投資者需要停止將比特幣與黃金相提並論。他的論點？最大的加密貨幣沒有中央銀行的支撐，沒有提供真正的隱私，並且在長期內面臨量子計算的嚴重威脅。

他非常直接：只有一種黃金。黃金是最成熟的貨幣，是中央銀行第二大儲備貨幣。結束。

但問題在於：市場的現實並沒有支持他的論點。在這些聲明的當天，黃金下跌了3%，約168美元，收於5128美元，而比特幣僅下跌0.7%，至68700美元。我們正處於美伊地緣政治危機的高峰，這正是黃金應該作為避險資產閃耀的時候，但事實並非如此。

兩者之間的脫鉤早已在進行。直到十月，比特幣和黃金的走勢是同步的。之後，一切都改變了。比特幣從十月的高點下跌超過45%。黃金則上漲了30%，在同一期間突破了5100美元。兩者的走向完全相反。

在危機週，比特幣在星期六的攻擊中大幅下跌，但隨著衝突擴大和石油成為主要焦點，之後又回升。比特幣在星期六下跌，星期日因伊朗消息而回升，星期二在70,000美元被拒絕，之後穩定在67,000美元左右。兩者都沒有真正成為避險港。都展現出相當的波動性，但比特幣的波動較小，這並非達利奧所期望的結果。

他的具體批評也不是新鮮事。他指出，比特幣的任何交易都可以被監控，並可能在公開帳本中受到控制。他質疑中央銀行是否真的會累積這樣的資產。是的，他還提到量子計算是存在的生存威脅。

但他並非完全悲觀。達利奧將約1%的投資組合配置在比特幣中以進行多元化。他甚至建議將比特幣或黃金的配置合併到15%，稱這是在美國債務走向的背景下，風險調整後的最佳回報。上個月，他警告說由美國主導的世界秩序已經“崩潰”，投資者需要重新思考如何保護財富。

留下的問題是：如果黃金仍是唯一的解決方案，為何市場如此積極地討論這個問題？本週的價格行動並沒有幫助支持他的論點。比特幣比預期更穩定，而“唯一真正的”黃金則大跌。也許正是這種行為，讓市場重新思考在危機時期真正有效的保護措施是什麼。