首爾市，通過引入「首爾同行REITs」推動與市民共享城市開發收益

首爾市決定引入將公共開發收益與市民共享的「首爾同行REITs」，這意味著長期以來以公共和民間事業者為中心的城市開發結構將推動市民作為投資者參與的新模式。

首爾市22日公布了引入首爾同行REITs的計劃。REITs是一種向眾多投資者募集資金投資房地產後，將租賃收益或開發收益進行分配的房地產投資公司制度。此模式的核心在於，設計為由公共部門承擔風險較高的初期開發階段，而在建築竣工後收益流相對穩定的營運階段，則由市民作為股東參與。其構想是降低開發初期的不確定性，並與市民共享此後產生的收益。

事業結構將以首爾市與首爾住宅城市開發公社(SH)持有51%以上股份的公共參與型方式為主。首爾市在此基礎上提出了實現最低年化6%水平的穩定分紅目標。市民認購規模設定在REITs資本金的30%左右，實際公募對象區域和募集範圍將根據各事業的規模和性質有所不同。這是一種公共部門保持經營主導權的同時向市民開放投資機會的形式，與一般的高風險開發事業性質有所不同。

首爾市正考慮首先在公共部門主導的龍山國際商務區B9地塊綜合開發和瑞草消防學校地塊民間投資事業中試點應用首爾同行REITs。龍山國際商務區是首爾代表性的大型開發事業之一，瑞草消防學校地塊也因其區位和事業性備受關注。首爾市認為，若將市民資金與這些事業連結起來，可以構建市民直接投資首爾成長並以其成果獲得分紅的良性循環結構。此舉也意味著超越單純的財政融資，旨在將「市民參與型開發」制度化。

市計劃在今年內制定各試點事業的具體事業計劃，並擬定市民公募範圍、公募規模、投資者保護措施等詳細營運標準。公共開發雖具有相對穩定性較高的優點，但若要作為市民投資商品推出，則必須同時配備收益結構的透明度、對可能損失的說明以及分紅標準的明確性等機制。首爾市未來空間企劃官金容學說，首爾同行REITs是將開發利益與市民共享而非少數人獨佔的新嘗試。這一趨勢顯示出，未來首爾的大型公共開發事業有可能超越單純的基礎設施供給，向市民共享收益的方向擴展。