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剛剛閱讀了Bernstein的報告，內容相當有趣，關於Circle。
因此他們給予超越評級（Outperform），目標價為190美元，這意味著從目前120美元的位置仍有約60%的上行潛力。
這隻股票在幾週前在財報不及預期後已經漲了超過100%。

有趣的是他們對於穩定幣如何開始脫離傳統加密貨幣循環的分析。
比特幣和加密市場整體仍遠未達到歷史高點，但USDC的供應已經接近歷史新高的$78 億美元。
美元穩定幣的總市值仍穩固在約$270 億美元。
這顯示穩定幣的運動與整體加密貨幣的波動性之間出現了真實的去相關（decoupling）。

穩定幣的交易活動再次爆炸。
調整後的穩定幣交易量同比增長超過90%，交易速度也顯著提升。
因此，Circle的穩定幣已開始從純粹的交易工具轉向更廣泛的支付功能。
Visa已經支持超過130張與穩定幣相關聯的銀行卡，涵蓋50個國家，年度結算量約為46億美元。

Circle也積極擴展其跨境基礎設施，通過Circle Payments Network。
約有55家機構已經連接，年度交易量達到57億美元。
這不是一個小數字。

但Bernstein認為最具未來性的，是“Agentic Finance”的潛力。
想像一下自主軟體代理在網路上執行交易——Circle的穩定幣可以成為機器間微支付的自然結算層，例如API調用支付或自動化服務。
Circle正在開發Arc，一個專為支持此用例的高容量區塊鏈。

總的來說，這不僅僅是穩定幣作為交易對，更是向更根本的支付基礎設施演進。
如果Bernstein的論點成立，Circle未來有很大的成長空間。