剛嗑著薯片刷鏈上，突然又想起 AMM 那條曲線：價格一動，池子裡資產比例就跟著變，說白了你是在“自動高抛低吸”，聽著挺美，但行情要是一路單邊，你就會發現無常損失一點都不無常…做市真不是躺著收手續費。最近大家又把 ETF 資金流、美股風險偏好和幣圈漲跌硬綁一塊解讀，我看著就有點出戲：宏觀情緒一波，曲線那邊立馬給你算帳。教程很多啦，我反而愛看那種拿一筆具體 swap 路徑拆給你看的，人話講清楚為啥會走這條路，起碼心裡有數。反正我現在放池子前先問自己：要是它單邊走，我能不能接受池子把我“換倉”。