週三市場又上演了一出「過山車」行情。才剛聽到美伊停火協議的消息，市場樂觀情緒爆棚，美國恐慌指數VIX應聲大跌18%，原油也挫逾12%，歐美股市全線走高。但轉身沒到24小時，伊朗就以色列襲擊黎巴嫩為由，直接關閉了荷姆茲海峽的油輪通行，談判又陷入僵局。這種反覆真的讓人有點摸不著頭腦。

伊朗議長卡利巴夫當眾指控美國在停火首日就違反了談判框架的三項關鍵條款，聲稱在這種情況下「任何雙邊停火或談判都不合理」。根據紐約時報的報導，美方提出的其實是一份「15點要點提案」，而非伊朗最初提的「10點框架」，兩份文件差異挺大的。美方核心訴求包括限制伊朗彈道導彈和停止鈾濃縮，白宮發言人萊維特直言，所謂川普會接受伊朗「願望清單」的說法簡直是天方夜譚。

儘管地緣政治局勢緊張，但市場對降息的預期反而升溫了。交易員開始押注聯準會年內會降息，掉期市場顯示年底前降息機會從本週初的近乎零，一下子跳到60%。聯準會3月議息紀錄也透露，大多數官員認為如果油價持續上漲衝擊就業和消費，可能需要採取寬鬆政策，共識預期今年降息一次。

股市方面，道瓊漲2.85%、標普漲2.51%、納指漲2.8%，歐洲也不遑多讓，德國DAX漲5.06%、法國CAC漲4.49%、英國富時漲2.51%。晶片股特別強勢，費城半導體指數漲6.34%，泰瑞達漲11.8%、英特爾漲11.42%，這波反彈確實有點猛。

加密市場方面，比特幣目前報76.75K，24小時跌1.60%；以太幣報2.28K，24小時跌2.92%。黃金漲0.38%報4819.4美元/盎司，美元指數跌0.52%報98.99。看起來市場在消化這些變數，等著下一步的政策和地緣局勢發展。

有意思的是，川普還威脅要對任何向伊朗提供武器的國家徵收50%關稅，同時又表示美國將與伊朗密切合作。這種「邊談邊打」的套路在目前的國際政治中已經成了常態。首輪會談定在週六伊斯蘭堡舉行，副總統萬斯、特使威特科夫和庫什納將率隊參加，接下來幾天應該還有戲看。