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聯準會主席上任，市場立即崩盤！
這個想法只是都市傳說嗎？儘管市場傾向於測試新聯準會主席的極限和反應方式，但急劇的拋售更多是巧合的宏觀時機和特別是近期偏見，而非真正的規則。鮑威爾第一天上任時，市場經歷了歷史性的混亂，尤其將這種觀念深深烙印在現代投資者的心中。這個神話的基礎主要來自格林斯潘和鮑威爾時代。僅僅在艾倫·格林斯潘上任後兩個月，標普500指數在一天內暴跌超過20%，而在鮑威爾宣誓就職的那天，市場見證了被稱為波動性末日的歷史性清算。然而，當我們查看珍妮特·耶倫、班·伯南克和保羅·沃爾克的前一個月表現時，很明顯，市場並不會因為新聯準會主席的到來而自動轉為看空。市場反應更多是當時的宏觀周期、估值擴張（如市盈率倍數）和流動性狀況，而非主席的身份。因此，聯準會新主席=股市崩盤的等式並非統計上的現實，而完全是都市傳說。事實上，當我查看過去五位聯準會主席上任後的一個月市場表現時，鮑威爾於2018年2月5日上任，儘管一開始市場出現劇烈波動，但一個月後標普500指數約上漲2.7%。耶倫於2014年2月3日上任後，市場在首月上漲了6%，展現出強勁的反彈。在伯南克任期內，2006年2月1日之後，標普500在首月漲約0.7%，保持平穩但為正。主要的負面例子是格林斯潘，1987年8月11日之後，市場在首月下跌約3.4%。沃爾克於1979年8月6日上任後，市場在首月上漲約4.8%。這顯示，市場並不會自動對新聯準會主席做出拋售反應；真正的驅動因素是當時的宏觀周期、流動性狀況、估值水平和投資者的持倉狀況。