超級週來襲 央行議息、巨頭財報、地緣政治定調Q2

陶朱，金色財經

摘要

金融市場正迎來超級週，五大央行集中議息、關鍵經濟數據、科技巨頭將公布財報。這些經濟數據將直接影響第二季度全球經濟與資產定價。

本周美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議結束後，多家大型科技公司將陸續發布財報。市場普遍認為，所謂的“超級週”已經到來，這一周的數據走勢可能決定全球股市的走向。

一、五大央行集中議息

1.日本央行（4 月 28 日）：利率不變

日本央行連續第三次會議將目標利率維持在0.75%不變，符合市場預期。

日本實際經濟增長率預期則被下調。2026財年為0.5%，較此前下調0.5個百分點；2027財年為0.7%，下調0.1個百分點。考慮到油價上漲和物流停滯將推高物價，同時對經濟形成下行壓力，所以決定暫不加息。

日本央行行長植田和男指出：目前沒有立即加息的必要。如果當前的供應沖擊產生二次連鎖反應，就需要加息。

日本三井住友銀行首席外匯策略師Hirofumi Suzuki表示，有三票支持加息多少有些出乎意料，政策委員中川順子也轉而支持加息。在日本，中東沖擊相關影響已開始體現在消費者信心上，這本身令人擔憂，且這一影響預計將進一步向價格端傳導。同時，金融市場上日元仍面臨貶值壓力。綜合來看，日本央行將別無選擇，只能維持加息傾向。如果能夠確認中東局勢有所緩和，預計該行將在6月至7月左右進一步加息。

2.美聯儲 FOMC（4 月 29 日）：預計利率不變

美聯儲將於4月28到29日召開議息會議，市場普遍預期會連續第三次維持利率在3.50%到3.75%之間。CME FedWatch數據表明，市場已經完全消化了本月按兵不動的預期。

據CME“美聯儲觀察”數據，美聯儲4月維持利率不變的概率為100%。美聯儲到6月累計降息25個基點的概率為4.5%，維持利率不變的概率為95.5%。

巴克萊銀行分析師在報告中表示，在通脹仍處高位的背景下，美聯儲預計將在本周會議上維持聯邦基金目標利率區間不變，但今年仍有可能降息。分析師稱：“在高度不確定性環境下，美聯儲傾向於按兵不動，強勁的需求和仍然較高的通脹支持其保持耐心，決策者也釋放出對短期內進一步降息信心減弱的信號。”分析師表示，如果通脹如預期回落，預計美聯儲將在9月前後獲得足夠信心開始放鬆政策。“我們仍預計其今年將降息。”根據LSEG數據，貨幣市場目前計價2026年美聯儲降息10個基點。

3.加拿大央行（4 月 29 日）：預計利率不變

道明證券預計加拿大央行將在4月會議上將隔夜利率維持在2.25%，並可能持續至2026年剩餘時間。認為加拿大央行將採取更為平衡但仍謹慎的基調，強調來自油價上漲和美墨加協定（USMCA）重新談判的雙向增長風險，同時忽視短期通脹飆升。

道明證券策略師安德魯·凱爾文（Andrew Kelvin）指出：“我們預計加拿大央行將維持利率在2.25%，政策聲明將再次體現謹慎基調。能源價格上漲將推動加拿大央行在4月貨幣政策報告（MPR）中大幅上調通脹預期，而核心通脹和GDP的修正則較為溫和。關鍵是，我們預計加拿大央行將指出油價上漲帶來的‘雙向’增長風險，並保持其忽視短期通脹影響的承諾。”

“我們仍預計加拿大央行將在2026年剩餘時間維持按兵不動，尤其考慮到近期消費者物價指數（CPI）出現下行意外。近期利率的上升，特別是加拿大央行遠期利率的上升，更應被視為對美聯儲降息預期的傳導，而非對前景變化的準確反映。12月利率目前定價為2.61%，回歸至戰爭前水平的過程可能較為緩慢，而非因單一鴿派數據點或溝通而迅速調整。”

4.英國央行（4 月 30 日）：預計利率不變

市場調查預測，英國央行貨幣政策委員會成員很可能以8比1的投票結果支持維持目前3.75%的基準利率不變。此前在英國央行3月份的會議中，投票結果為9比0全票維持基準利率不變。外界普遍認為，由於中東局勢引發的地緣不確定性依然較高，央行在本周再次選擇“按兵不動”是較為穩妥的策略。

但投資者認為，今年晚些時候英國央行大概率會加息。4月24日市場已基本消化了7月加息25個基點的預期，並預計9月可能再有一次加息，甚至年底前存在較小的第三次加息概率。儘管英國央行行長安德魯·貝利警示，此類加息舉措為時過早。

5.歐洲央行（4 月 30 日）：預計利率不變

德國商業銀行利率策略師Rainer Guntermann在本周歐洲央行政策會議前的一份報告中表示，歐洲央行預計將繼續密切關注高企的油價。由於美國已暫停與伊朗的談判努力，且海峽局勢仍陷入僵局，油價在短期內不太可能出現明顯回落。“這將使歐洲央行保持警惕，但本周就加息仍為時過早。”

二、關鍵經濟數據

1.美國

4月28日發布4 月咨商局消費者信心指數；4月30日發布：3月耐用品訂單環比初值，4 月美聯儲議息會議決議、1 季度GDP 環比折年率、3 月咨商局領先指數環比。

2.中國

4月30日發布中國4月官方製造業、非製造業PMI。

3.歐洲

4月29日發布 3 月M3貨幣供應同比，4月30日發布 1 季度GDP季調環比、4 月CPI同比、3 月失業率、4 月歐央行利率會議。

4.日本

4月28日發布3 月失業率；4月30日發布 3 月機床訂單同比終值、日央行利率決議、3 月社會消費品零售總額同比、3 月工業產值環比初值。

三、巨頭財報

據華南永昌證券，本周“美股七巨頭”中的五家——Alphabet、Amazon、Meta、Microsoft 和Apple都將公布業績。目前的市場敘事核心在於：AI 的巨額資本支出是否已轉化為相應的收入增長。 Microsoft、Alphabet 與Meta 的2026 年資本支出指南均顯示較去年大幅成長，市場將密切關注其AI貨幣化的進度。儘管S&P 500 指數近期創下新高，且84% 已公布業績的公司獲利優於預期，但市場廣度已有所惡化，多數普通股表現疲軟。

國內方面，比亞迪、工業富聯、寒武紀、中國石化、招商銀行等龍頭一季報將相繼亮相。

四、地緣政治

伊朗與美國代表團可能在未來幾天舉行第二輪談判。伊朗方面已向美方傳遞信息，要求美國總統特朗普減少帶有威脅性的言論，並表示若美方立場趨於緩和，伊朗國內強硬派將更有可能對參與談判持支持態度。

伊朗將於4月29日下午三點在全國範圍內舉行展現國家力量的大遊行。

總結

綜上，本超級週已明確全球金融市場的短期主線：高利率環境將持續主導資產定價。

巨頭財報數據與地緣政治將成為經濟市場後續波動的核心驅動力，投資者後續應該重點關注央行政策走向、AI賽道盈利兌現、地緣政治風險、油價波動等信號。