剛剛在最新的基金申報中發現一些有趣的事情。Kemnay Advisory 在第四季度再次大量買入 MercadoLibre，新增1,385股，將其持倉總數提升至5,623股，價值約1,133萬美元。這大約是以第四季度平均價格買入的2.91百萬美元。

值得注意的是這個模式——他們在過去四個季度一直在持續增加 MELI 的持倉。最初在2020年持有大量股份（超過4萬股），然後花了幾年時間逐步減少，但現在又重新展現出買入的動能。通常當基金從賣出轉為穩定累積時，代表他們可能看到了市場尚未察覺的某些機會。

不過，背景很重要。MELI 在過去一年受到壓力——由於電子商務競爭激烈以及壞帳問題影響利潤率，股價大幅下跌。但重點是：Kemnay 的投資組合中已經有一些穩健的持股（VNO、EWJ、COIN 位列前五），所以他們並不是在隨意投資困境資產。這更像是一個經過計算的押注，認為 MELI 在拉丁美洲的電子商務和金融科技主導地位最終能克服當前的逆風。如果阿根廷和委內瑞拉的經濟狀況改善，並且他們能更好地管理那些貸款組合，未來這可能被視為一個不錯的進場點。值得關注他們是否會在第一季度繼續大量買入。