剛剛算了一下30年可口可樂的投資，老實說這是一個相當有趣的股息投資案例研究。1995年有人把$1k 投入KO，到今天大約會有$9k ，聽起來還不錯，直到你意識到大部分的收益來自股息，而不是股價升值。股票本身只增長到約4.3千美元，其餘的4.7千美元來自再投資的股息。順便一提，這已經是連續63年增加股息，對任何公司來說都相當驚人。

但事情變得更有趣的是，同期在標普500指數中的$1k 會變成大約2萬美元。多出一倍以上。所以，是的，即使有這麼多股息增加，可口可樂的表現明顯跑輸大盤。沃倫·巴菲特的伯克夏自80年代末就持有他們的持倉，但自1994年以來並未實際買賣股票，這說明他們對當前市盈率估值的看法。

不過，股息收益率仍然約在2.9%，遠高於標普平均的1.2%，所以如果你特別在尋找隨時間複利的收入，KO仍然有其價值。但如果你想知道如何讓你的資金更快增長，數學顯示你需要更高的股息收益率、更好的資本升值，或兩者兼具。問題不在於可口可樂是不是一隻壞股票，而在於當有其他機會時，它是否是你資本的最佳運用。