剛剛回顧那次加密貨幣崩盤，發現了一些有趣的事情。市場被清算連鎖反應徹底摧毀。我們看到單日內有約2.37億美元的比特幣多頭被清算，但重點是——這只是冰山一角。在過去一周，總比特幣清算約達21.6億美元，而整個月則超過44億美元。這是大規模的去槓桿。

為什麼加密市場會這樣下跌？一切都歸結於槓桿太快退出系統。當比特幣跌破75,000美元時，引發了一連串的多米諾效應。每一次清算都變成市場賣單，推低價格，進一步觸發更多被迫賣出。衍生品市場在短短一天內損失了約260億美元的未平倉合約。山寨幣也遭殃，因為交易者在全面縮減風險。

更糟糕的是，整體的避險情緒也在加劇。歐洲股市疲弱，人們對貨幣政策感到緊張，還有對大戶可能拋售的恐懼。這並不是某個新聞頭條引起的——而是市場在數週來一直處於壓力下的純粹去槓桿。

好消息是？我們現在開始看到一些回升。比特幣回升到約78,400美元，大多數山寨幣也在穩定。關鍵是突破了那個$75K 支撐位。一旦清算放緩，比特幣找到底部，血流通常就會停止。這次崩盤是典型的槓桿解除，而非基本面崩潰。