比特幣突破黃金的 12 年支撐線——牛市結束了嗎？

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隨著比特幣(BTC)在最近的加密貨幣市場回調中掙扎——未能果斷突破 84,000 美元的阻力位——黃金(XAU)繼續其令人印象深刻的反彈，在 3 月 14 日飆升至每盎司 3,000 美元的歷史新高。

比特幣被黃金超越

2025年對於世界上最大的加密貨幣來說是一個搖搖欲墜的開始。BTC今年迄今(YTD)下跌了10%以上，從1月1日的約94,000美元跌至撰寫本文時的約84,000美元。另一方面，黃金在同一時期飆升了近13%。

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市場分析師Northstar昨天在X上分享了以下圖表，說明了過去12年的BTC與黃金的比率。根據圖表，BTC開始跌破十多年來一直保持強勁的關鍵支撐線。

！gold來源：北極星 XI如果比特幣在該支撐線下方維持數週或數月的價格走勢，這可能預示著當前加密貨幣牛市的結束。BTC相對於黃金的表現不佳也體現在BTC和黃金交易所交易基金(ETFs)的資本流入形成鮮明對比。

根據世界黃金協會的數據，美國現貨黃金ETF年初至今吸引了超過60億美元的資金流入。在全球範圍內，現貨黃金ETF的資金流入已超過230億美元。

與此同時，SoSoValue 的數據顯示，美國現貨 BTC ETF 年初至今經歷了近 15 億美元的淨流出。資本流動的這種鮮明對比反映了投資者策略從逐險資產向避險資產的轉變。

有幾個因素可以解釋投資者對風險資產的厭惡程度越來越高，包括美國總統唐納德·特朗普的新貿易關稅、美聯儲(Fed)鷹派貨幣政策以及最近的股市暴跌。

加密貨幣牛市碾壓了嗎？

BTC相對於黃金的表現不佳，讓人懷疑當前加密牛市的壽命。自今年年初以來，加密貨幣總市值已縮水超過 6000 億美元，目前約為 2.8 萬億美元。

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著名的黃金倡導者彼得·希夫（Peter Schiff）認為，BTC在過去三年中已經處於熊市中。在一篇 X 帖子中，Schiff 表示：

One Bitcoin 現在購買了 27.7 盎司黃金。在 2021 年的高峰期，一個比特幣購買了 36.3 盎司黃金。這意味著，就黃金（即真金白銀）而言，比特幣的價格下跌了24%。因此，比特幣在過去三年半的時間裡一直處於隱形熊市中。

儘管如此，積極的宏觀經濟發展仍可能扭轉對BTC有利的局面。例如，美國通脹似乎正在降溫，這可能會迫使美聯儲轉向量化寬鬆政策並提振市場流動性——這對風險資產來說是一個潛在的福音。

同樣，美元指數的崩潰可能會重新點燃對股票和加密貨幣等資產的樂觀情緒。截至發稿時，BTC 的交易價格為 84,902 美元，在過去 24 小時內上漲了 3.8%。

！bitcoinBTC在日線圖上的交易價格為$84,902 |資料來源：BTCUSDT on TradingView.com