開發者視角 | 與大魚共泳 – 深入探討 Uniswap V3 的流動性魔法

歡迎來到去中心化金融的狂野世界，在這裡流動性是生命線，而Uniswap V3是去中心化交易的最新進化。

如果你曾經嘗試過去中心化金融的世界，你就會知道它可能有點讓人不知所措。但是有了Uniswap V3，你即將成為流動性提供的邁克爾·菲爾普斯。

讓我們戴上護目鏡，深入探索Uniswap V3中最激動人心的創新。

第1章：舊池塘的問題——我們為什麼需要V3

讓我們從一個簡短的歷史課開始。

在Uniswap V2的美好舊時光中，流動性分佈在整個價格範圍內。

你知道，Uniswap著名的公式是x * y = k。

無論ETH是$100還是$10,000都無所謂——你的流動性均勻地分佈在整個價格區間，就像塗在吐司上的黃油一樣——順便說一下，價格範圍是從$0到$∞(無窮大)。

但事情是這樣的，大多數時候，資產的價格並不會波動得那麼劇烈。它保持在一個較窄的範圍內，這意味著很多流動性只是靜靜地待在那裡，無所事事。

這非常資本低效，導致了一些人所稱的‘流動性浪費’。你的資本沒有充分發揮作用，從流動性提供中收取的費用收益反映了這一點。就像在一個游泳池派對上，酒吧和DJ都準備好了，但只有幾個人在一個角落裡跳舞。

然而，Uniswap V3 看到這個問題，將聚會帶到了行動所在的地方——引入集中流動性。

第二章：集中流動性——將聚會帶到正確的地方

Uniswap V3 讓你決定確切的流動性提供位置，這就像在完美的位置設置你的游泳池浮筒以捕捉陽光。這種集中流動性意味著，與你的代幣分散在 $0 – $∞ 的整個價格區間不同，你可以瞄準一個特定的價格範圍，在這個範圍內你認為大多數交易活動會發生。

例如，如果你認為ETH在接下來的幾個星期內會在$4,000和$5,000之間交易(，那我說的對嗎？)你可以專門為這個範圍提供流動性。這種有針對性的方式意味著你的資本更有效——你正好在需要的地方提供流動性，使你成為流動性提供者的明星。

但這不僅僅是選擇一個價格範圍。

您需要考慮您的範圍寬度。狹窄的範圍可以帶來更高的回報，但也伴隨著更高的風險——如果價格超出您的範圍，您的流動性將停止賺取費用。另一方面，更寬的範圍更安全，但可能會稀釋您的收益。

示例時間：咖啡站

想象一下，你在一個繁忙的海灘上經營一個濃縮咖啡攤位。

在Uniswap V2中，你會在整個海灘上搭建攤位——從東到西，覆蓋數英里沙灘。但只有海灘的一小段有人渴望咖啡(那正好在衝浪店附近的甜蜜點)。你大部分的咖啡無人問津，而你卻在為無人使用的海灘空間支付租金。

通過Uniswap V3，您可以將您的站點集中在衝浪者聚集的地方。更多缺乏咖啡因的顧客觸手可及，您正在像沒有明天一樣賣咖啡。

這就是集中流動性在運作——更多利潤，減少浪費。

第三章：刻度——集中流動性的構建塊

我們已經提到了您如何設置自己的流動性範圍，但現在是時候深入瞭解更細微的細節了 – 讓我們來談談刻度。

把刻度視為構成 Uniswap V3 中價格區間宏大拼圖的小構件。

它們可能很小，但對協議的功能至關重要。

**什麼“蜱蟲”？

刻度就像梯子的橫檔，每一個都代表著流動性池中可能價格範圍內的特定價格點。

當您為流動性選擇一個範圍時，您實際上是在決定將資金放置在這把梯子的哪個級別。每個刻度對應一個特定的sqrtPriceX96值(稍後會詳細介紹)，回過頭來看，這就是Uniswap V3表示價格的方式。

簡單來說，點差將資產對的整個價格範圍劃分為可管理的離散區間。這些區間使您能夠將流動性集中在特定範圍內，而不是在整個價格範圍內稀薄分佈。

滴答在實踐中的工作原理

想象一下，你正在為ETH/USDC交易對提供流動性，並且你決定將流動性集中在$1,500到$2,000之間。

Uniswap V3 將此範圍映射為一系列刻度，每個刻度代表從 $1,500 到 $2,000 價格旅程中的一個小步驟。當交易發生且價格變動時，Uniswap 計算當前價格所處的確切刻度，並相應調整您的流動性。

如果價格在您選擇的範圍內，您的流動性處於活躍狀態並賺取費用。但如果價格超出該範圍，則您的流動性實際上是‘脫離市場’的，直到價格回到您範圍內的某個點。

為什麼Ticks很重要

Ticks 讓您精確控制流動性部署的位置。

與其被動地在廣泛範圍內提供流動性，不如集中於最有利可圖的價格點，從而優化你的收益。點位間距越細，你對流動性頭寸的控制就越精細。

然而，強大的控制伴隨著對主動管理的需求。

由於價格可能迅速波動，尤其是在波動性市場中，您可能會發現自己需要更頻繁地調整您的價格，以保持您的流動性在遊戲中。這就是集中流動性大顯身手的地方，它允許您最大化資本效率，但也要求您密切關注市場動態。

所以，下次當你在 Uniswap V3 上設置流動性位置時，花點時間欣賞一下謙遜的刻度。它是未被重視的英雄，使 Uniswap V3 的集中流動性魔法成為可能，給你提供了微調策略並深入去中心化金融池的工具。

第4章：防止無常損失 – 偉大的逃脫

現在讓我們談談房間裡的鬼魂——無常損失。

如果你曾經提供流動性，你對這種恐懼應該非常熟悉。但不用擔心，Uniswap V3 有一些技巧可以幫助你控制損失。

什麼是無常損失？

在我們深入瞭解V3如何幫助之前，先快速回顧一下什麼是無常損失。

當您提供流動性時，您實際上是持有兩種資產的組合，例如 ETH 和 USDC。如果一種資產相對於另一種資產的價格發生變化，您的流動性頭寸的價值可能會下降，即使池的總價值在增加。這種損失是‘暫時的’，即不是永久的，只有在您在價格回到其原始水平之前提取流動性時，它才會變得永久。

如何應對 V3 MitiGate.io 的無常損失

通過Uniswap V3的集中流動性，您可以更好地控制您的流動性活躍的範圍。通過選擇更窄的價格區間，您可以降低可能導致無常損失的價格波動風險。如果市場價格超出您選擇的範圍，您的流動性將不再活躍，這意味著您不再暴露於進一步的價格變動，因此，無常損失也會減少。

然而，這是一種權衡。如果價格超出你的範圍，你就不再賺取手續費。但好消息是，你也不會虧錢——你的流動性就靜靜地待在那裡，安全無虞，直到價格回到你的範圍內。

高級策略：主動流動性管理

Uniswap V3 最酷的事情之一是它鼓勵主動的流動性管理。

與其設置並忘記你的流動性，不如監控市場並根據需要調整你的區間。這在波動市場中尤為重要，因為價格變化迅速，保持對你的流動性頭寸的關注可以幫助你避免暫時性損失並最大化收益。

第五章：sqrtPriceX96的魔力：數學從未如此美麗

如果Uniswap V3是一頓飯，sqrtPriceX96就是將一切結合在一起的祕密調料。

這聽起來可能像是一個神祕的數學公式，但它實際上是使 Uniswap V3 如此強大的核心創新之一。

讓我們來分析一下。

什麼是“sqrtPriceX96”？

簡單來說，sqrtPriceX96 代表價格的平方根，乘以 296 (，這只是一個大數字 )。現在，你可能會想，究竟為什麼會有人想要計算價格的平方根，以及為什麼要將其乘以如此巨大的數字？

事情是這樣的:

Uniswap V3 在協議中使用了一種獨特的方式來表示價格，使得處理大範圍的值時能保持高精度變得更加容易。

通過使用價格的平方根，Uniswap可以有效且準確地計算在交換和流動性提供中涉及的代幣數量，尤其是在處理大範圍內微小价格差異時。

為什麼sqrtPriceX96很重要

在Uniswap V3中，每一次價格變動都在一個區間(你還記得我們談論過的價格範圍嗎？)中通過sqrtPriceX96表示。這種方法使協議能夠以高度精細的方式處理價格變化，確保每一筆交易和每一次流動性調整都是精確的。

但為什麼要乘以296？

這裡就是魔法發生的地方。

乘以這個大數字允許協議將這些值存儲為整數，而不是浮點數 (Solidity，編碼 Uniswap V3 和以太坊上許多其他 DeFi 協議的編程語言，不支持浮點數。您不能在 Solidity) 中編寫 3.142，這使得以太坊虛擬機(EVM)上的數學運算更加高效。

這種效率對於降低燃氣費用至關重要，這對任何使用該協議的人來說都是一個重大勝利。

如何全面整合

所以，當您在Uniswap V3提供流動性或執行交易時，該協議在後臺使用sqrtPriceX96來確定您將收到多少每種代幣，您將提供多少每種代幣，以及價格將如何變化。

這是使一切順利運行的祕密成分，確保您在最小的燃氣使用下獲得最準確的結果。

實際案例

想象一下，你正在提供流動性，價格範圍在 $1,000 到 $2,000 之間的 ETH。

Uniswap V3並不是直接使用這些數字，而是使用sqrtPriceX96以一種更易於管理的格式表示這一範圍。當有人進行交易，將價格從$1,500移動到$1,600時，該協議使用sqrtPriceX96來計算對您的流動性頭寸的精確影響，精確到最微小的部分。

這種精確性使得 Uniswap V3 能夠對您的流動性進行如此精細的控制，使您能夠在所選擇的價格區間內捕獲每一分價值，而不浪費一滴燃料。

sqrtPriceX96 可能聽起來複雜，但它實際上只是確保 Uniswap V3 像一臺運轉良好的機器一樣工作的巧妙方法。通過使用價格的平方根並乘以一個大數字，該協議確保每個計算都是精確、高效和經濟的。

所以下次你跳入去中心化金融池時，你會知道Uniswap V3成功背後的祕密在於一些聰明的數學和一點工程魔法。

第六章：自定義費用等級 – 挑選您的池畔特權

在Uniswap V3中，您不僅可以選擇您的流動性範圍，還可以選擇您的費用等級。這是V2的重大升級，V2中只有一個標準費用適用於所有人。

現在，您可以根據您的風險承受能力和交易風格來調整費用。

費用等級如何運作

Uniswap V3 提供三種主要的費用等級：

• 0.05%
• 0.3%，和
• 1%

費用越低，您的定價就越具競爭力，這可以吸引更多的交易。費用越高，您從每筆交易中賺取的就越多，但如果費用過高，可能會導致交易數量減少。

例如：

如果您為像 USDC/USDT 這樣的穩定幣交易對提供流動性，您可能會選擇最低的費用等級 (0.05%)，因為價格不太可能波動太大(我的意思是，來吧，USDC 和 USDT 是穩定幣，它們與美元掛鉤，價格通常在 $0.97 – $1.01) 之間，交易者可能會尋求最低的費用。

另一方面，如果您為像 ETH/DAI 這樣波動性更大的交易對提供流動性，您可能會選擇 0.3% 或 1% 的檔次，以最大化您從每筆交易中獲得的收益。

策略提示：費用等級匹配

這裡事情變得有趣了：

您可以根據您的流動性範圍混合和匹配費用層級。也許您在最低費用層級下為最窄的範圍提供少量流動性(高風險，高回報)，而在更高的費用層級下為更廣泛的範圍提供更多流動性(低風險，穩定收益)。

這種靈活性使您能夠調整您的策略，以匹配您的目標和當前的市場條件。

第七章：非同質化流動性 – 你的自定義池浮動

在Uniswap V2中，流動性頭寸是可替代的——一個LP代幣就像其他任何一個一樣。但Uniswap V3通過非可替代的流動性頭寸改變了遊戲規則。每個頭寸都是獨特的，就像你自己定製的泳池浮筒，上面帶著你的名字。

什麼是非同質化流動性？

在V3中，每個流動性頭寸由一個NFT (非同質化代幣)表示。

此NFT包含您頭寸的所有細節：您提供的資產、價格區間、費用等級等。這種獨特性意味著您可以在其他去中心化金融協議中交易、出售或甚至將您的流動性頭寸用作抵押品。

非同質化流動性的好處

非同質化流動性開啟了無限可能的世界。

首先，這意味著您對流動性的靈活性和控制力更強。您可以根據自己的策略自定義頭寸，並且如果您想兌現或將流動性轉移到其他地方，您可以選擇在二級市場上交易它們。

此外，由於您的頭寸是一個NFT，跟蹤和管理變得很容易。您可以確切地看到您在費用中賺取了多少，您在每個範圍內擁有多少流動性，並根據需要進行調整。這就像為您的去中心化金融策略擁有一個個性化的儀表板。

第8章：主動流動性管理 – 成為自己的池管理者

Uniswap V3 最大的變化之一是向主動流動性管理的轉變。

與 V2 不同，在 V2 中您可以設置您的流動性並忘記它，V3 鼓勵您保持與市場的互動，並根據需要調整您的頭寸。

為什麼主動管理很重要

積極的流動性管理對於最大化收益和最小化風險至關重要。通過定期監控市場並調整流動性範圍，您可以利用價格波動，避免在交易中處於不利的一方。

例如，如果你看到ETH的價格正在上漲(那種現貨ETH ETF對ETH的價格表現非常好)，你可能想要縮小你的流動性範圍，以捕捉更多來自該波動的費用。或者，如果市場特別波動，你可能會擴大你的範圍，以減少對無常損失的暴露。

主動管理工具

幸運的是，你不需要獨自管理你的流動性。有許多工具和平臺可以幫助你跟蹤市場、分析趨勢並調整你的倉位。

一些去中心化金融協議甚至提供自動化策略，可以根據預設規則重新平衡您的流動性，使主動管理變得更加簡單和高效。

第9章：流動性池派對禮儀 – Uniswap V3 的最佳實踐

到現在為止，你可能對自己的流動性提供技能感到相當自信。但在你深入之前，讓我們討論一些最佳實踐，以確保你充分利用 Uniswap V3。

1.) 從小開始，逐步擴大 – Uniswap V3 功能強大，但也很複雜。如果你是這個平臺的新手，可以從少量流動性開始，以熟悉平臺的操作。當你對功能和策略越來越熟悉時，可以逐步增加你的倉位。

2.) 多元化您的流動性 – 不要把所有的雞蛋放在一個籃子裡 – 或者將您的所有流動性放在一個區間內。將您的頭寸分散在不同的區間、費用等級，甚至資產對中，可以幫助您分散風險，並增加獲得穩定費用的機會。

3.) 定期監控市場 – 主動管理意味著要關注市場。關注價格波動、交易量和市場趨勢，以確保你的流動性在正確的時間處於正確的位置。設置警報，使用分析工具，並且不要害怕根據需要進行調整。

4.) 使用外部工具和資源 – 有很多資源可以幫助你在 Uniswap V3 中取得成功。從分析平臺到流動性管理工具，充分利用你所擁有的一切。你擁有的信息和支持越多，做出明智、盈利決策的機會就越大。

5.) 理解風險 – 與任何投資一樣，提供流動性也伴隨著風險。無常損失、市場波動和其他因素可能會影響您的收益。確保您理解這些風險，並制定相應的管理策略。

第10章：高級預言機 – 池邊算命師

想象一下你在一個泳池派對上，有人聲稱他們可以在下一次大浪來臨之前預測到它。

這正是 Uniswap V3 的高級預言機在去中心化金融領域所做的——它們提供了清晰的價格趨勢視圖，幫助您做出明智的決策。

但與池邊的算命師不同，這些預言家並不依賴於猜測——它們建立在堅實的數學和智能工程之上。

Uniswap V3中的預言機是什麼？

在Uniswap的背景下，預言機是提供流動性池內資產價格可靠數據的系統。它們並非Uniswap獨有，但V3的預言機特別之處在於它們已經為效率和精確度進行了優化。

它們為您提供訪問時間加權平均價格(TWAPs)的權限，這對於各種去中心化金融應用至關重要，包括借貸、借款和自動交易策略。

V3的高級預言機是如何工作的？

Uniswap V2 已經有了預言機，但 V3 的版本將其提升到了幾個檔次。

它們是如何工作的：

1.) 時間加權平均價格 (TWAPs) – V3 的預言機不是為您提供單一的價格快照，該快照可能不穩定且易於縱，而是計算特定時間段內資產的平均價格。這種方法可以平滑短期波動，並提供更穩定的價格趨勢視圖。

2.) 累計價格累積 – 每次有人在trade( )like與礦池互動時，Uniswap V3 都會通過將當前的“sqrtPriceX96”添加到累積總和中來更新其價格預言機。該總和表示隨時間推移的總價格變動。當您想知道特定時期的平均價格時，預言機只需查看該時期開始和結束時的累積價格之間的差異，並將其除以經過的時間。這種方法既高效又準確，最大限度地減少了每次交互期間複雜計算的需要。

3.) 燃氣效率 – V3 的預言機設計得比其前身更加節能。通過採用累積價格的方法，協議減少了所需的鏈上計算次數，從而降低了檢索價格數據相關的燃氣費用。這使得這些先進的預言機對更多用戶和應用程序變得可訪問，而無需擔心高額的交易費用。

這些預言機為什麼重要？

高級預言機是許多依賴準確可靠價格數據的去中心化金融協議的支柱。

這就是它們重要的原因：

• 風險管理 – 在借貸平臺中，時間加權平均價格（TWAP）有助於確保貸款得到適當的抵押。通過使用平滑的價格，協議可以防止由於短期價格波動而導致的突然清算。
• 自動化策略 – 對於自動化交易策略，擁有一個可靠的TWAP意味著你可以根據真實趨勢執行交易，而不是對瞬時價格波動做出反應。這可以帶來更好的結果和更穩定的利潤。
• 減少操縱 – 由於TWAP是基於較長時間段計算的，因此它們不那麼容易受到操縱。這使得去中心化金融生態系統對所有參與者來說更加安全和可信。

實際案例

假設您正在構建一個以 ETH 作為抵押的去中心化金融借貸平臺。

您不希望依賴於某一時刻ETH的確切價格，因為這可能導致抵押品價值的劇烈波動和不必要的清算。相反，您可以使用Uniswap V3的預言機來獲取TWAP，這給您提供了過去一小時ETH的平均價格。這個更穩定的價格有助於確保借款者不會因暫時的價格波動而受到不公平的清算，從而使您的平臺更加穩健和用戶友好。

Uniswap V3 的高級預言機就像池邊的算命師，你可以真正信任。通過提供高燃氣效率和抵抗操控的時間加權平均價格，這些預言機是任何在去中心化金融領域進行構建的人的重要工具。無論你是在管理風險、開發自動化策略，還是隻是需要可靠的價格數據，Uniswap V3 的預言機都能滿足你的需求。

所以下次當你在去中心化金融池中嬉戲時，請記住，事情遠不止眼前看到的那樣。在背後，這些先進的預言機正在努力工作，以確保一切順利進行，幫助你做出更聰明、更明智的決策。

第11章：商業許可證 – 保持池子獨佔

那麼，你聽說過Uniswap V3的所有酷炫功能，並考慮開始你自己的去中心化交易所 (DEX)嗎？

好吧，別這麼快！

Uniswap V3 核心軟件受到商業源代碼許可證 (BSL) 的保護，在發佈後的前兩年內。這意味著你不能直接複製粘貼代碼並開始自己的池子派對——至少，不用一點法律文書。

什麼是BSL？

商業源代碼許可證是Uniswap保護其辛勤工作的方式，同時仍然鼓勵創新。

在最初的兩年裡，如果您想要商業使用V3代碼庫，您需要獲得許可。在那段時間之後，代碼將完全開放源代碼，任何人都可以像之前的V2一樣自由使用。

為什麼重要

此許可證有助於確保Uniswap團隊獲得他們創新的獎勵，同時為社區提供時間來探索和構建V3的功能。它還為V3創造了一些護城河，因此在其他人能夠加入之前，你可以在獨特的水域中暢遊一段時間。

結論：深入並大展拳腳

Uniswap V3，於 2021 年推出。

它不僅僅是試探性地進入去中心化金融的水域——它是猛地跳了進去，憑藉集中流動性、可定製的費用等級、不可替代的流動性頭寸、高級預言機，甚至還有保護其開創性技術的商業許可證，帶來了巨大的衝擊。它改變了遊戲規則，給予流動性提供者前所未有的控制權、效率和盈利潛力。

但像任何游泳池派對一樣，還有一些波瀾需要平息。

噴濺區：Uniswap V3 的挑戰

雖然V3帶來了創新的浪潮，但它也面臨著挑戰。

在V3中管理您的流動性需要親力親為——沒有自動複利，因此當價格超出您選擇的範圍時，您需要手動提取和重新部署資金。談到價格範圍，這些範圍的靜態特性意味著您必須保持敏銳，不斷調整以跟上市場。

這可能讓人感覺像是在玩打地鼠的遊戲，你總是在追逐下一個最佳的位置來放置你的流動性。

幸運的是，你不必獨自應對。進入集中流動性管理者(CLMs)，如Beefy Finance，他們就像你池邊的救生員，處理流動性管理的所有瑣事，只需支付小額費用。他們會調整你的頭寸，優化你的收益，讓你專注於享受派對，而不必時刻擔心將流動性保持在正確的位置。

但是等等… UniV4 怎麼辦？

就在你認為泳池派對無法再好時，Uniswap Labs 正在準備揭曉 Uniswap V4 – 將於2024年稍後向你發佈!

沒錯 – Uniswap的下一次進化即將到來，它將解決V3的一些侷限性，同時引入大量新功能，使流動性提供變得更加動態、靈活和有回報。

可定製的鉤子，允許更自動化和動態的流動性管理。

想象一個你不再需要在市場變動時手動調整頭寸的世界——UniV4 也許可以為你做到這一點。動態定價、燃氣優化，甚至可能還有更智能的策略，自動將你的流動性保持在最盈利的區域，這一切都在 UniV4 的計劃之中。而且隨著新的許可模式和增強的安全特性，UniV4 正在成為最大的浪潮。

未來是流動的

UniV4將把您對V3的所有熱愛提升到11。

無論您是經驗豐富的去中心化金融老手，還是剛剛入門，下一波創新浪潮即將到來，而且它將會非常巨大。

所以，如果你喜歡深入瞭解Uniswap V3，就保持你的護目鏡和耳朵貼近地面。去中心化金融的未來比以往任何時候都更加流動、動態和強大，而你被邀請在UniV4於今年晚些時候上線時一展身手 [2024]。

敬請期待，因為最好的還在後頭。

**免責聲明：**在製作本指南的過程中，沒有實際的流動性池被使用或損害。但是你的流動性池可能會變得稍微酷一些。

___________________________________________

___________________________________________