#CryptoMarketBouncesBack 1. 能源瓶頸:為何石油是「主要」風險
布倫特原油突破80美元以上——$83 不僅僅是供應問題;更是關於「霍爾木茲溢價」。
20%規則:由於海峽約處理全球約20%的原油和25%的液化天然氣,甚至部分中斷都會造成「滯脹」衝擊——同時提高成本並威脅全球經濟增長。
次級效應:我們正看到「第二階段」的影響,運輸船隻的保險費用(AWRP)已上升50–100個基點,即使導彈停止,運輸成本的高企也將在CPI數據中持續數月。
2. 避險資產分歧:黃金與比特幣
2026年的「大脫鉤」正式來臨。雖然兩者都被視為「替代品」,但目前服務的對象不同:
黃金(XAU):重申其作為「避風港資產」的角色。由於在積極的動態戰爭期間,它沒有任何對手方或「網絡」風險,已創下新高(,部分地區的現貨價格甚至逼近5300美元)。
比特幣(BTC):更像是「流動性海綿」。儘管在初期下跌後反彈至6.8萬美元區間,展現出韌性,但與「風險偏好」科技股的高度相關性依然存在。在此環境下,比特幣是對抗貨幣貶值的避險工具,但黃金則是對抗地緣政治崩潰的避險資產。
3. 聯準會的「鷹派傾向」
你對聯準會的評估非常準確。在三月升級之前,市場預計2026年會有多次降息,但這一預期已經消失:
重新定價:市場暗示的利率降幅已從60個基點降至大約37個基點,預計剩餘年份內不會有大幅降息。
「雙向」風險:聯