Вступ

Квантовий звіт з 3 лютого по 17 лютого надає глибинний аналіз останніх тенденцій та динаміки на ринку криптовалют за допомогою багатовимірного аналізу даних. Звіт фокусується не лише на ключових показниках, таких як волатильність, співвідношення обсягів торгів у позиціях «більше-менше», відкриті інтереси та ставки фінансування для основних криптовалют, таких як Bitcoin та Ethereum, але також висвітлює ситуації ліквідації в угодах з криптовалютами та взаємозв'язок між Bitcoin та традиційними фінансовими ринками (ETF S&P 500). Крім того, розділ квантового резервного тестування надасть докладний аналіз ринкової продуктивності недавно внесених пар угод з контрактами, що дозволить інвесторам отримати більш комплексне розуміння ринку.

Огляд

• Протягом останніх двох тижнів волатильність BTC зменшилася, тоді як волатильність ETH збільшилася, сигналізуючи обережний настрій на ринку та розходження капітальних потоків.
• Співвідношення довгих і коротких позицій BTC коливалося між 0,90 і 1,15, тоді як ETH коливався від 0,85 до 1,05 зі слабким відскоком ціни.
• Де-левериджинг ETH посилився, збільшивши волатильність, тоді як відкритий інтерес до BTC зрос, і капітал направився до основних активів, залишаючи настрій нестабільним.
• Нестійкість ставки фінансування відображає боротьбу між довгими і короткими позиціями, з поділеним інвестиційним настроєм.
• Тестування показує, що недавно внесені контрактні токени ймовірно зазнають короткострокових падінь цін, з середнім доходом у розмірі 18,23% від утримання короткострокового контракту 1x протягом трьох днів. Однак потрібна обережність через можливу ринкову волатильність та зовнішні фактори.

Огляд ринку

1. Волатильність біткоїна та ефіру

Волатильність розраховується за допомогою стандартного відхилення (STD) щоденних змін цін. Вище значення STD вказує на більші коливання цін та ринкову невизначеність, тоді як нижче значення STD вказує на більшу стабільність. У середині січня BTC досяг короткострокового максимуму з великою волатильністю, тоді як ETH показала спадний тренд. Торгівельна активність BTC була помітно вищою, можливо через ринковий оптимізм після інавгурації Трампа 20 січня, оскільки його вважали крипто-дружнім, що підштовхнуло ціну Bitcoin до історичного максимуму.

Однак до лютого і BTC, і ETH почали знижуватися, причому волатильність ETH перевищила BTC. Ціновий відскок ETH був слабшим, а падіння – більш серйозним, демонструючи повільніший висхідний рух і більшу вразливість до спадів. Це говорить про те, що кошти, як правило, перетікають у BTC під час відновлення ринку, а під час спадів ETH зазнає швидшого відтоку капіталу, посилюючи його волатильність.

Це може відображати менший ризикований апетит до ETH, ніж до BTC, або в невизначених середовищах; кошти можуть повертатися назад в BTC як в безпечний актив. Крім того, паніка на ринку або виведення капіталу можуть загострити волатильність ETH. Інвесторам слід уважно спостерігати за ринковим настроєм, щоб управляти потенційними ризиками.

Рисунок 1: Середина січня: Ціна BTC досягає короткострокового максимуму, тоді як ETH показує волатильний нисхідний тренд

Рисунок 2: Щодо волатильності торгівельної активності BTC значно вище, ніж у ETH

2. Співвідношення розміру тейкера на довгі/короткі позиції Bitcoin та Ethereum (LSR)

Показник величини позицій на спекуляцію на падіння/зростання (LSR) є ключовим показником довгих і коротких обсягів торгів на ринку, часто використовується для оцінки настроїв ринку та сили тенденції. Коли LSR більше 1, це вказує на більш активні покупки (довгі позиції) ніж продажі (короткі позиції), сигналізуючи бичачий настрій.

Згідно з даними Coinglass, LSR BTC залишається між 0.90 і 1.15, що свідчить про збалансований ринок з рівновагою довгих і коротких позицій. LSR показує обернену залежність від тенденцій цін, що свідчить про те, що кошти тенденції купувати під час спаду, а довгі позиції залишаються обережними під час зростання цін. LSR ETH був більш волатильним, впавши до 0.85 перед відновленням, але з менш сильними відскоками цін, що свідчить про вищу невизначеність щодо рухів цін ETH та повільне повернення довгострокових коштів.

У цілому, BTC показує відносно стабільні тенденції, тоді як ETH проявляє вищий рівень невизначеності. Інвесторам слід стежити за подальшими змінами у ринковому настрої.[3]

Фігура 3: Співвідношення обсягу угод на ринку BTC від довгих до коротких угод знаходиться між 0,90 та 1,15, що свідчить про збалансований ринковий боротьбу між биками та ведмедями

Рисунок 4: співвідношення обсягу торгівельних позицій ETH на продаж та на покупку сильно коливалося, впавши до 0,85 перед відновленням, але цінове відновлення залишалося слабким

3. Відкритий інтерес

Згідно з даними Coinglass, відкритий інтерес до BTC і ETH (OI) зазнав значних коливань, що відображають зміни ринкового кредитного плеча. OI BTC впав після зростання, але поступово відновився, що вказує на відновлення попиту на BTC з кредитним плечем. На противагу цьому, OI ETH показав більш екстремальні коливання. Згідно з даними Coingecko, 3 лютого ETH впав до мінімуму в $2 368, що спровокувало масштабну ліквідацію. Волатильність OI ETH набагато перевищує волатильність BTC, що вказує на більш значне виведення коштів із кредитним плечем з ETH.

ETH пройшов більш інтенсивну де-левериджінг, що може збільшити ринкову волатильність. У той же час відновлення обсягів відкритих позицій BTC свідчить про потік коштів на ринок основних активів, коли ринок шукає нового напрямку. Зміни обсягів відкритих позицій відображають нестабільність ринкового настрою, і інвесторам слід відстежувати тенденції до левериджу, щоб оцінити, чи ринок стабілізується, чи пристосовується.

Рисунок 5: Попит на ринковий кредит на BTC збільшився, тоді як ETH виявив більш суворе розпланування, що може призвести до вищої ринкової волатильності

4. Ставка фінансування

Ставки фінансування для BTC та ETH показали значну волатильність протягом останніх двох тижнів, відображаючи зміни в ринковому настрої залучення плеча. Загалом ставка фінансування ETH залишалася відносно стабільною, коливаючись навколо 0,01%, в той час як ставка фінансування BTC коливалася значно більше, часто падаючи в негативну зону. Це свідчить про перевагу коротких позицій на ринку контрактів BTC, з ринковим настроєм, що часто схильний до падіння, що веде до негативних ставок фінансування.

Протягом останніх двох тижнів волатильність ставок забезпечення BTC подальше збільшилася, з періодами помітних від'ємних ставок. Разом зі зменшенням відкритого інтересу та збільшенням ліквідацій довгих позицій, це може сигналізувати про розрив або посилення короткострокового ведмежого настрою. Ці зміни ставок забезпечення слугують ключовими сигналами для трейдерів, потенційно впливаючи на короткострокові цінові рухи та позиції з кредитним важелем.

Рисунок 6: Ставки фінансування BTC та ETH показали значні коливання за останні два тижні, що відображає зміни в настроях ринку щодо кредитного плеча

5. Ліквідація криптовалютного контракту

Згідно з даними Coinglass, на ринку криптовалютних контрактів протягом останнього місяця відбулися кілька масштабних ліквідацій, зокрема 3 лютого, коли було ліквідовано $1,719 мільярда, включаючи $1,25 мільярда відкритих позицій та $469 мільйонів коротких позицій. Загалом, на ринку спостерігалося активне торгівля за допомогою кредитного плеча зі збільшеною волатильністю, тому трейдерам з плечем слід бути обережними щодо ризиків ліквідації, пов'язаних з різкими коливаннями на ринку.[7]

Рисунок 7: 3 лютого, загальна ліквідація на суму $1.719 мільярда

6. Взаємозв'язок між Bitcoin та S&P 500 ETF

Протягом останніх двох тижнів 7-денні та 30-денні ковзні кореляції між BTC та SPY (ETF S&P 500) коливалися від 20% до 80%, що свідчить про поступовий зріст. Це свідчить про те, що традиційні фінансові ринки все більше впливають на BTC.[8]

Фігура 8: Тенденції цін на BTC та S&P 500 ETF показують поступовий рух вгору

З різних часових масштабів 7-денна ковзаюча кореляція коливалася між 40% та 80%, відображаючи сильну, але нестабільну кореляцію між BTC та SPY на короткостроковому горизонті. Тим часом, 30-денна ковзаюча кореляція залишалася відносно стабільною, тримаючись понад 50%, що свідчить про стійку позитивну кореляцію в довгостроковому плані.

З середини 2024 року кореляція протягом 30 днів між BTC та SPY постійно залишалася позитивною, що свідчить про те, що BTC все ще піддається впливу традиційного фінансового ринку, і макроекономічні зміни можуть впливати на ринок криптовалют.

Фігура 9: Коефіцієнт кореляції на доріжці тривалістю 7 днів показує значні коливання короткостроково, тоді як коефіцієнт кореляції на доріжці тривалістю 30 днів залишається відносно стабільним.

7. Значне зменшення капіталізації альткоїнов

З початку цього року ринок альткоінів зазнав значних коливань, причому капіталізація ринку знизилася на понад 10% порівняно з початком січня. Натомість капіталізація ринку біткоїна, хоч і волатильна, залишалася відносно стабільною, що свідчить про те, що під час зростаючої ухильності до ризику інвестори перемістили кошти з альткоінів до біткоїна. Цей період може бути вплинутий такими факторами, як невизначеність регуляторної політики, розрахункові ліквідації великого масштабу та зниження загальної апетиту до ризику на ринку. Крім того, недавні мита уряду США на імпорт викликали обурення через повільний економічний зріст та високу інфляцію, що потенційно збільшує світову ухильність до ризику та спонукає кошти виходити з високоризикових активів, наприклад, криптовалют.

Через нижчу ліквідність альткоїнів панічні продажі можуть посилити зниження їхньої ціни. До середини лютого ринкова капіталізація альткоїнів показала ознаки невеликого відскоку, що вказує на те, що ринок, можливо, починає відновлюватися, або короткостроковий капітал може повертатися назад. Однак стійкість цього відскоку залежить від настроїв ринку та потоків капіталу. [9]

Рисунок 10: Ринкова капіталізація альткоїнів впала більш ніж на 10% порівняно з початком року, тоді як ринкова капіталізація біткоїна залишається стабільною з деякими коливаннями

Кількісний аналіз - Як ведуть себе нові списані контрактні пари?

(Відмова від відповідальності: Усі прогнози в цій статті ґрунтуються на історичних даних та ринкових тенденціях. Вони надаються лише для посилання та не повинні розглядатися як інвестиційні поради або гарантії майбутніх рухів на ринку. Інвесторам слід уважно враховувати ризики та приймати обґрунтовані рішення.)

Протягом останнього року багато недавно випущених токенів показали стійкий спад ціни, що призвело до загально песимістичного ринкового прогнозу для недавно внесених монет, з вірою в те, що ймовірно, вони не зазнають довгострокового зростання. В результаті шортинг недавно внесених токенів став поширеною стратегією, і багато інвесторів та трейдерів вибирають заробіток з коротких позицій у короткостроковій перспективі.

Але чи надає короткі позиції на нові токени стійких прибутків? Це дослідження спрямоване на вивчення ефективності нових торгових пар. Backtest охопив 37 нових контрактних торгових пар на біржі Gate.io з 1 січня по 7 лютого 2025 року. Стратегія відкривала позиції на закриття першої 15-хвилинної свічки після лістингу нової пари, використовуючи коротку позицію 1x з різними термінами утримання (15 хвилин, 30 хвилин, 1 година, 3 години, 12 годин, 1 день, 2 дні, 3 дні та 10 днів).

Результати тестування показують середній прибуток приблизно 5% протягом 15 хвилин від входу, деякі пари досягають прибутку до 55%. При збільшенні часу утримання кумулятивний прибуток значно зростав після 3 годин. На 10-й день середній кумулятивний прибуток загального портфеля становив 30,13%. Однак було чотири випадки ліквідації позицій, що свідчить про те, що стратегія несе ризики в певних сценаріях.

На заключний, резюме показує, що випробування на історичних даних показують, що нові торгові пари можуть швидко генерувати позитивний дохід; чим довший строк утримання, тим більше потенційних прибутків. Важливо зауважити, що спад цін на нові токени, може не повністю відображати їх внутрішню вартість або результати проєкту, але може бути вплинуто ширшими падіннями на ринку. Випадки ліквідації нагадують нам про необхідність міцного управління ризиками в реальній торгівлі та важливість врахування зовнішніх ринкових умов та волатильності активів при розробці торгових стратегій.

Рисунок 11: Статистичний аналіз портфелів токенів, що зберігаються за різні періоди часу.

mean: Середній накопичений прибуток від комбінації токенів.

std: Стандартне відхилення, що вказує на ступінь коливання в даних. Більше значення вказує на більшу дисперсію від середнього.

мін: Мінімальний дохід, який представляє найгірший токен в комбінації.

25%, 50% та 75%: Перший, другий та третій квартилі ділять дані на чотири рівні частини, показуючи концентрацію та дисперсію даних. Наприклад, дохід в розмірі 25% через 3 години означає, що 25% токенів мали дохід нижче 1,3%.

макс: Максимальний прибуток, що представляє найбільш ефективний токен.

Рисунок 12: Нарощена прибуток від комбінації токенів збільшується з часом утримання

(Пояснення одиниці часу: 1 = 15 хвилин; 2 = 30 хвилин; 3 = 45 хвилин; 4 = 60 хвилин (1 година) і так далі; кожна одиниця представляє інтервал часу в 15 хвилин)

Висновок

З 3 по 17 лютого року ринки BTC та ETH відчули значну волатильність. Ключові показники, такі як ставки фінансування, відкритий інтерес та співвідношення обсягу торгівлі на угоду/продаж показали нестабільний настрій ринку. Відкритий інтерес до BTC поступово відновився, тоді як відкритий інтерес до ETH стрімко зменшився перед відновленням. Ринок альткоїнів також спостерігав значні коливання, при цьому ринкова капіталізація впала більш ніж на 10% порівняно з початком січня, що свідчить про велике витікання коштів з ризикованих активів. Крім того, ліквідації угод на угоду та продаж збільшилися значно, і ринок показав чіткі ознаки вгору та внизу «промивання», що відображає збільшену короткострокову невизначеність.

Після останньої інавгурації Президента Трампа було підписано серію указів, у тому числі ввізні мита з кількох країн. Це викликало обурення через повільний економічний зріст і зростання інфляції, що потенційно підживлює глобальну ризикову ухилку та збільшує ринкову волатильність.

Загалом криптовалютний ринок залишається диктованим потоками капіталу та ринковим настроєм у короткостроковій перспективі. Інвесторам слід стежити за тенденціями використання кредитного ринку та ризиками ринку, та залишатися обережними з новими торговельними парами, щоб уникнути сліпого слідування спекулятивним тенденціям.


Посилання:

1. Gate.iohttps://www.gate.io/trade/BTC_USDT
2. Gate.io,https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
3. Монетне скло,https://www.coinglass.com/LongShortRatio
4. Coinglass,https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
5. Gate.io,https://www.gate.io/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
6. Gate.iohttps://www.gate.io/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
7. Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations
8. Yahoo Фінанси,https://finance.yahoo.com/quote/SPY/
9. CoinGecko,https://www.coingecko.com/en/global-charts
10. gate,https://www.gate.io/price/view/new-cryptocurrencies

Дослідження воріт
Gate Research — це всеосяжна дослідницька платформа блокчейну та криптовалют, яка надає читачам глибокий вміст, включаючи технічний аналіз, гарячу інформацію, огляди ринку, галузеві дослідження, прогнози тенденцій та аналіз макроекономічної політики.

Клацніть піктограму Посиланнядізнатися більше

Відмова від відповідальності
Інвестування на ринку криптовалют пов'язане з великими ризиками, тому рекомендується користувачам проводити незалежне дослідження та повністю розуміти природу активів та продуктів, які вони купують перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.Gate.io не несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, спричинені такими інвестиційними рішеннями.