Tether成为全球最大的黄金买家，超越众多央行

来源：TokocryptoBlog
原始标题：⁠不是国家，Tether 成为全球最大黄金买家！
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前言

Tether 是一家加密货币公司，发行锚定美元的稳定币 USDT 以及锚定黄金的 XAUt。据投资银行 Jefferies 的数据显示，Tether 在第三季度购买了 26 吨黄金，超过同期任何一个国家的央行。

什么是 Tether，以及为何大量购买黄金？

Tether Limited 成立于 2014 年，是领先的加密货币公司，发行广受欢迎的稳定币 USDT，这是一种旨在与美元 1:1 挂钩的稳定币，为加密货币交易提供流动性。目前，USDT 的市值已超过 $184 亿。

Tether 经常因其储备透明度而受到关注。作为回应，公司将其资产多元化，除了现金和国债，还包括比特币，最显著的是实物黄金。这一转变大约从 2021 年资产代币化热潮开始加速。

截至 2025 年 9 月，Tether 的黄金储备已达 116 吨。这些储备价值约 $13 亿，其中约 104 吨用于支持 USDT，12 吨用于支持 Tether 的黄金代币化产品 XAUt。

Tether 在 2025 年第三季度大举购金

在黄金价格持续上涨的背景下，Tether 忙于大量购入黄金作为其稳定币储备的一部分。Tether 在第三季度购买了 26 吨黄金，甚至超过了许多国家的购金量。

作为对比，哈萨克斯坦同期购入 18 吨，巴西 15 吨，土耳其 7 吨，伊拉克 6 吨。根据 Jefferies 投资银行的数据，Tether 占该季度已知央行黄金采购量的约 12%，第二季度为 14%。

这使得 Tether 不仅是黄金买家，更是主导性的独立实物黄金持有者，其黄金储备与韩国的国家储备大致相当 ( 约 104 吨，甚至超过一些国家，如匈牙利和希腊。

不过，与主权实体囤积黄金以实现货币稳定不同，Tether 的购金行为受商业需求驱动，比如 USDT 流通量的持续激增 ) 从 ( 亿增至 $174 亿（2025 年第三季度），以及在经济波动下市场对 XAUt 的兴趣和不断增长的加密货币采用率。

Tether 大举购金背后的原因

财政主导地位、公共债务上升、宽松货币政策，以及对法币信心的削弱等因素推动了这一决策。投资者对通胀和地缘政治紧张保持警惕，促使众多机构争相购买黄金等避险资产。

Tether 也愈发积极地将黄金纳入其储备，目前黄金占其总资产的约 7% $184 约 ) 亿(。

Tether 购金行为的争议

标普全球（S&P Global）将 Tether 稳定币评级从“受限（constrained）”下调至“弱（weak）”，这是其最低评级。降级原因是 Tether 所持有的风险资产储备不断增加，比如 5.6% 的比特币、黄金、担保贷款和公司信贷。

Tether CEO Paolo Ardoino 反驳了传统金融的批评，并强调公司的韧性。他还认为传统金融机构一直将 Tether 视为颠覆者。

另一方面，美国于 2025 年通过的新监管要求获准的稳定币必须以可流动资产（如美元或短期美国国债）1:1 作为储备，而不能以黄金和比特币等波动性大或变现难的资产作为储备。

Tether 随后推出了符合监管要求、不含黄金的 USAT 代币，并允许 USDT 继续在严格监管之外运营。