有人对美国股市提出了一个相当大胆的观点。他们的看法是：现在超过一半的股票资产都集中在被动型基金和ETF中。这意味着什么？实际上，能够精挑细选个股的敏锐主动投资者越来越少。市场变得更加机械化，越来越缺乏人为因素。这是一种结构性的转变，改变了价格发现的运作方式——说实话，当算法开始主导配置决策而不是基于实际分析时，这种情况值得我们认真思考。

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