最近稳定币圈子发生了两件大事，监管的尺度比想象中收得更紧。

先说内地这边。央行联合13个部门发了个狠话——稳定币直接被定性为虚拟货币，相关业务算非法金融活动。这不是普通的风险提示，更像是为数字人民币扫清障碍的预热动作。灰色地带？基本没了。

再看香港。新规已经落地执行，散户想碰USDT？门都没有。因为发行方Tether没拿到牌照，现在只有资产超过800万港币的专业投资者才能交易。那些街头找换店和OTC柜台，基本可以说再见了。

这两记组合拳下来，影响可不小：

第一，资金流向会变。内地的灰色通道被堵死，钱要么撤出市场观望，要么得找别的路子进出场。流动性肯定会受冲击。

第二，合规稳定币有机会了。像USDC这种透明度更高、有监管背书的币种，可能会在香港的牌照体系里占到便宜。市场份额的重新分配已经开始。

第三，香港的算盘打得很精。用超高门槛把散户拦在外面，把机构和大资金引进来，试图搞一个服务跨境贸易、实体经济的高端金融实验区。野心不小，但能不能成还得看后续配套政策。

当全球最大的稳定币在两个核心市场同时受限，行业洗牌已经不可避免。有人觉得这是寒冬加剧的信号，也有人认为这是合规化新周期的开端。香港这个"沙盒"能不能承接主流资金，还是个未知数。

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