加密货币清算量因高杠杆几乎增长三倍

加密货币清算几乎翻三倍，杠杆交易大幅上升

加密货币的每日清算在本轮周期中几乎翻了三倍，随着未平仓合约的增加以及交易所的活跃度提升，市场杠杆化程度持续加深。

根据Glassnode与Fasanara发布的新报告，期货合约的每日平均清算额已从上个周期的多头约2,800万美元、空头1,500万美元，上升至本周期的多头6,800万美元、空头4,500万美元。

这一现象在10月10日尤为明显，研究人员将其称为“提前到来的黑色星期五”。在这次清算事件中，随着比特币价格从121,000美元暴跌至102,000美元，每小时有超过6.4亿美元的多头头寸被清除。据Glassnode数据，未平仓合约在不到12小时内从495亿美元暴跌至388亿美元，跌幅达22%，成为比特币历史上最剧烈的去杠杆化事件之一。

期货市场活跃度显著提升，未平仓合约一度创下679亿美元的历史新高。这些市场的日成交量也大幅飙升，10月中旬单日成交量高达689亿美元，其中永续合约占据90%以上的市场份额。

比特币现货交易量翻倍

比特币现货交易量也较上轮周期翻倍，Glassnode数据显示，日均现货成交区间在80亿美元至220亿美元之间。在10月10日的暴跌中，单小时现货成交量飙升至73亿美元——是近期高点的三倍多——投资者选择逢低买入而非撤离市场。

报告指出，自2024年初比特币现货ETF在美国推出以来，资产的价格发现过程更多地在现货市场发生，而杠杆则集中在期货市场。这一变化吸引了更多资本流向主流资产，比特币的市场份额从2022年底的38.7%提升至当前的58.3%。

资金流向同样印证了这一趋势：比特币的月度资金净流入在400亿美元至1,900亿美元之间，将其实现市值推高至创纪录的1.1万亿美元，并自2022年周期底部以来为网络增加了超过7,320亿美元——超过所有以往周期的总和。

“这突显了一个更具机构化和结构性成熟的市场环境，”Glassnode表示。

当前周期指的是自2022年11月市场底部至今，上一个周期主要指2021年牛市至2022年崩盘期间的市场表现。

比特币成为与Visa竞争的结算网络

报告还强调了比特币作为结算网络的作用，如今其地位已可与全球最大的支付平台相媲美。过去90天里，比特币网络处理了6.9万亿美元的转账规模，超过了同期Visa和Mastercard的交易量。

与此同时，比特币的供应正在逐步从零售市场转移到机构手中。Glassnode数据显示，目前约有670万个BTC存放于ETF、公司资产负债表以及中心化和去中心化的金库中。自2024年初以来，仅ETF就吸纳了约150万个比特币，而中心化交易所的余额则在减少。